！110家消费企业财报分析来了开元棋牌网站40%靠搞副业增长

　　通过积极深挖会员需求□•▼，同比增长19=□◆○.6%△◁=；智能家居中●○▷▪，从产品结构看●▼，按产品类别分类来看•▷■…，茶百道二季度新品销售杯数达整体销量的28%▲▼□，值得注意的是=…☆◇□○。

　　这一下滑背后◇…△，是中国护肤品市场的底层逻辑的深刻变革…◆▪○，市场正从过去依赖KOL和流量投放的□●=☆△“网红经济△□□□●”模式▷■-★◇，转向更理性☆○△、注重成分与功效的★=◆△☆“科学护肤=•◁”时代=…▼。

　　归母净利润同比下滑●□△▼○，苏泊尔称主要因出口业务的综合影响▽▽，同时投资收益因利率走低而有所下降=□▼□。

　　调味品行业收入规模增长放缓●▼★，经调整净利润为47▲□◆▲△.1亿元◇★=•，润本搭上山姆能快速触达中高端客群○◁▼，农夫山泉茶业务半年营收首破百亿☆-△▼◆▼，CNAO大区各板块呈现差异化增长态势••，干脆面及其他销售额同比增长14■▪●☆▷◇.5%至2△★▪◁◇.3亿元□▽•-▲■。传统核心业务表现疲软▪◁•▼☆◇。日均客流增幅约11%□◆。伊利在产品创新▷◆▼◆▷-、渠道变革与全球化布局上的突破△○•◆，成功跻身行业前六◇…。

　　未来行业竞争关键可能在于▼◇□◇，既要从泛营养向精准功能化转型▪△▲◁◆•，也要关注剂型创新与适口性提升◇•，更要注重控制原料成本与供应链效率◇▼◁▷•。那些能真正洞察消费需求变化◇•▲•、以研发驱动产品创新•-、并实现精细化运营的企业▼▽，将更有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出○•。

　　2025年上半年▽■，霸王茶姬实现营业收入67☆▪▲▪.25亿元◁•◇，同比增长21•▲□◆▷○.61%▷◆○•▲；净利润只有7▼■▷.55亿元△▲▷▼★，同比下滑38●○.22%△◁-…。

　　公司营业收入为8=□.95亿元◆△□，同比上涨20◇△□▷●.31%-★◁；归母净利润为1◁○▷△☆▽.88亿元△▽•▼▷，同比上涨4▽◇•◇.16%◆•●◁○=。

　　2025年上半年☆☆□，北京中海大吉巷盛大启幕=▼-•■▷，以▲▼●-◇◆“文化赋能••▷▷▲=、城市更新▷○”为核心=…☆，活化三千余平方米的文化保育区▽▲▼▼•，高质量空间与体验带动开业表现优异•▷◇•▪，开业出租率95◇▼◁○.5%◆=○●●，开业首日客流超20万人次◆•。

　　不过企业表现分化也很明显▲★▷△□○，部分企业通过培育 ▼□•▼▲▲“第二增长曲线•▲△○▪-” （如新能源汽车相关部件=◇▽■●…、服务器与存储）实现了爆发式增长▽□▷。但传统家电企业则面临国内市场竞争激烈▽▪▷▪、增长承压的挑战☆◇，部分企业出现△▽▼■◁•“增收不增利●-”的现象…◁▲▼▽。

　　朝云集团2025年上半年营收13▽●.39亿元●▷•▪，同比增加7◆■.18%○…◇▲□，归母净利润1○•▼◁.74亿元●■○☆，同比下滑3◆☆★.29%◇●▷。

　　在智能手机◁◇▷、IoT与生活消费产品业务方面▼△-◆▷◁，财报显示•▪•-•…，智能手机业务收入为人民币455亿元★○•，毛利率为11-●.5%■•；全球智能手机出货量为42••◇.4百万台•▷○◆，同比增长0•★○◆.6%□…。第二季度▼★▷-，IoT与生活消费产品业务收入创历史新高…•◁★，收入为人民币387亿元■…•-▽▪，同比增长44…•.7%•••■△，毛利率为22◇□.5%▼▷，同比提升2★=▪….8个百分点▷○▲●•△。

　　这是水羊股份继今年一季度营收净利双增之后 ▷☆★•□=，再次迎来业绩上的▷■•▲“回暖••=▲”••●。若继续保持现有增速△☆•◆◇•，其今年有望重新迈入◇■…•☆◇“50亿俱乐部☆▲”▪●-◁▲■。对于业绩增长◁△▷，水羊股份表示•■=□，主要原因是本报告期公司聚焦高端品牌建设▷…•★，高端品牌品牌势能持续放大◇-•，品牌结构进一步改善▽☆▲=。

　　第二增长曲线仍需培育◆-▼△。其中竹香乌龙=◇…▷、鲜紫苏多肉葡萄▲▽■▪◇◆、荔枝冰奶等多款产品成为市场焦点▼○，叠加消费需求疲软○◁，其他乳制品贡献营收44○◁□◁.5亿元-◁◆，创始人周成建出山•■•▽，通过多元化业务布局实现了营收与利润的双重增长▼◇-◁○●，归母净利润118•●-….8亿元▲■●▲，销售额○△••▪☆、客流同比分别提升6•=▪=…▽.7%…▪•、11■☆.0%--=。

　　葡萄酒板块持续承压•◆，在进口酒挤压和国内消费复苏缓慢的双重压力下▽▪，国产葡萄酒企业通过产品创新与渠道优化寻求突破▪●●□，但短期内难以扭转态势◁☆▷•。

　　目前公司业务包括医药制造▲•▪▷、医药流通和化妆品三大板块▷▪，但各板块发展都不够理想•◁。心脑血管用药是公司寄予厚望的新增长点▽★…•□，2020年◁◇●，片仔癀收购龙晖药业51%股权•…=，获得安宫牛黄丸产品线☆■☆-，试图在这个市场分一杯羹▼□…◇。但2025年上半年▼▲●▽▼◆，心脑血管用药营收仅6010万元◇▷○■，同比大跌71▼■-★…◁.04%▪●，占总营收比重不到1•◇▷.13%-◇◆，基本可以忽略▽★。

　　2025年上半年◁•★△◁▲，惠泉啤酒营业收入3★●◆☆◇▽.51亿元▲○■▼-△，同比增长1▼△.03%•-•◆■△；归母净利润0▽●○•▼★.40亿元▽■★，同比增长25▼▲■◇◆▼.52%★●△◁。

　　今年以来▽▲☆▪，即饮渠道啤酒销售下滑已经成为行业共识▲••，受到政策▷◆▪▼◁◆、经济环境□•◁•▪■、生活方式改变等多重影响○◆▲★…□，在餐厅•▪▽◇…、酒吧夜场开酒的消费者减少…-，买酒回家喝的人群增多□•-。珠江啤酒的市场表现•■▷◆■，符合行业内预期…▷☆。

　　长虹华意在巩固传统业务优势的基础上●••▷○•，积极培育▪▪☆“第二增长曲线○△…▪”▷★☆■，其新能源汽车空调压缩机销量同比增长164%☆=★•。2025年上半年◁□，公司新能源汽车空调压缩机销量67万台-▲□○，同比增长164%□☆★★☆▷；该业务实现营业收入3•○▽=■.87亿元▼▼=…●▷，同比增长126☆■○☆△.69%◁☆。

　　分产品类别来看●◁，2025年上半年◆▷，元祖股份的蛋糕☆◁○▽•、中西糕点和其他类营业收入分别为4△▽●-□▽.12亿元▲●、3=▪.62亿元和2188-▽-▲■▲.83万元□△•◁◆，同比分别下滑14▲◁■▽▷▪.58%•-●▪、13☆▪.64%和17▽■.22%○•☆◁○；蛋糕和中西糕点礼盒的毛利率分别为71◆□◆◇▼-.3%■□•▪=、56★◆■◆□.9%=◁。

　　2025年上半年•▼▼，锅圈坚持•□●○=□“社区央厨◇◁•★▽-”的战略定位•…▲▪，通过多渠道…•■、多场景的布局•△★▼○，线上线下相结合的方式○◁◆▪☆◆，深入发掘消费者需求•◆▲■■★，开发迭代产品组合○△•▲，提升门店运营管理能力▷☆○○，完善会员生态建设等举措▼◁…▷◆▼，形成了全方位的即时零售门店网络●●△。

　　2025年上半年◆■□，海底捞实现营业收入207◆▼◁•…-.03亿元▼-▲•，同比下降3◇☆=.66%○△=；净利润17△☆◁▼▪•.55亿元▼☆▽◆▼，同比下降13◇▪.72%☆▽▽☆◆。

　　作为核心支柱产业△▼☆▲△●，今年上半年◆▼，东阿阿胶的阿胶及系列产品实现营收28▷▽.45亿元○☆•▷●，同比增长11▲◆△★▽■.50%▷…◆，占总营收的93▽▽…◇△.24%★-；其他药品及保健品实现营收1☆▪◇=◁☆.42亿元▲=▷◆●，同比增长7◇◁-.06%-◆，占总营收的4…=.64%◇☆•；毛驴养殖及贸易实现营收3380…☆◆•.69万元•☆，占总营收1◁=★…◁▽.11%•★◇▽☆。

　　美的集团对上半年的经营评价为◁▲■•◁□，整体规模进一步增长…△○○●★，盈利能力与现金流等核心指标进一步改善◁•●▼△☆，展现了美的集团经营韧性与高质量增长的长期态势●★。

　　多元化布局与品牌孵化能力成为关键竞争力▷△◆。成功的企业不再依赖单一品牌或品类▲△，而是通过孵化自有品牌或拓展高潜力新品类来打造第二▼▽、第三增长曲线□○=，有效分散了经营风险并抓住了新的市场机遇★◆★◆。

　　液态奶是蒙牛最重要的业务板块•…，旗下特仑苏△▼▽■●、纯甄=▷•、真果粒=▪、每日鲜语等品牌家喻户晓…●▲，常年为集团贡献八成以上营收○△。但近年☆□■○，蒙牛液态奶业务营收持续下滑●▽▲==，2024年该业务营收体量已从之前的超820亿元缩水至730=☆▪▽◇.7亿元◆•▷▲……，下滑近11%▪▷△▽▲。

　　天润乳业营收区域分为疆内和疆外◆▪▷，2025年上半年▼▼•△-●，两者营收占比分别为53=▷.6%●▪○、43◇□••▪○.5%▽•=▪▼○，造成此次天润乳业营收下滑的☆▽“罪魁祸首▪☆◇□◇▼”便是疆外市场▷■☆■…▽，今年上半年▷•…○，该公司疆内市场收入为7▽◆-•▽.48亿元=◇，同比增长3%●▼，疆外市场收入为6▷…=.07亿元▽△▷，同比减少12▲▲▽.9%◁★□◁•▪。

　　盐津铺子专注休闲零食行业◆▷▷，聚焦辣卤零食▪■、烘焙薯类•☆▲、深海零食★○-、蛋类零食=△、果干坚果以及蒟蒻果冻布丁等六大品类□◆☆。报告期内•◁◆▲◁，辣卤零食实现营收13◇▪.2亿元●▷，同比增长47▷★.05%□-□……▲；烘焙薯类实现营收4○-•▼▲.59亿元▲▷，同比下降18◇-.42%•★▪▽◇；果干果冻实现营收4…▲●▷.28亿元□■，同比增长9▽○-◆▼◆.01%▲◇；深海零食实现营收3•▲◇▷◆.63亿元△▼，同比增长11●▷▪•.93%▪●▪○；蛋类零食实现营收3○--•▪■.09亿元▼=▽●◁，同比增长29▼▼□•.57%□•□。

　　九毛九2025年上半年营收为27△□.53亿元=■●▲▪，同比下降10☆★.14%▷★▲；归母净利润0★○△.61亿元□●，同比下降了16◆▲.05%☆▽△。

　　拉芳家化2025年上半年营业收入录得4■◇★☆●.1亿元▲▷，较去年同期下降4△▲.27个百分点▽☆☆○◇◇；归母净利润为636▽△.1万元◆▷-，同比下跌82□□◆●.89%●◇-◁○。

　　西王食品股份有限公司主营业务涉及玉米油的生产和销售□=•◆◁，运动营养和体重管理产品的研发=▽-☆★、生产及销售▽•。经营业务方面☆★▽□-◇，食用业呈现出健康化=□▼◆△、绿色化◆▲★◇○、品牌化和小包装化的发展趋势▼=○。玉米油作为健康饮食的代表◁-▼，其市场需求持续上升△★▲，消费者对产品的功能性要求也在不断提高-○-。公司在食用油产品中进行了全面卖点升级◆◁▼▷，并获得了多项权威认证•■△□▷，以提升品牌竞争力●•★。

　　鸭及鸭副产品的销售▲-★，为公司贡献了绝大部分收入▪▪，该业务收入约为9•▷▽▲○.88亿元☆▲★，同比微降0▷△=.70%◇▷；其他产品（包括卤制红肉▼○◇▷▼▲、蔬菜等）收入2◇☆•▷.22亿元△…▽▪，同比下降10▷◆.48%--▼★。从销量上来看○◁•●▷，2025年上半年△●☆△-，周黑鸭总销量1●==◇.44万吨•••◇○，同比下滑1□▲★.61%●▲。

　　彩妆▼-★•、护肤两大核心业务板块均实现显著增长○△。彩妆业务作为公司的传统优势领域◇▲◇○，2025年上半年实现收入14▼▪▪◆.22亿元△▲，同比增长31-▼△●◆△.1%▼•●▷，占总收入比重为55%◆▪○◇△■。护肤业务表现同样出色…◆▽◆，实现收入10=☆-.87亿元★▼■☆=，同比增长33▼■.4%◇▪▲，毛利率维持在87-▽-▲▼○.5%的高水平◇=△。

　　九毛九的核心收入包括太二▲▽•●、怂火锅△○-=、九毛九等▼•◇-▷。自2020年以来••，太二的营收就已经超过九毛九-◁◇，成为了集团营收的中流砥柱☆□▼。但2025年上半年•▲▼▽，这颗=…☆▲▪“压舱石△○◆▲☆…”出现了明显松动=■◇▷•：太二收入19■•▼.49亿元◇▼-，较上年同期的22◇▲.48亿元下滑13○▷□▪=.3%•◇，跌幅超过了集团整体水平-▪▷◇□。

　　归母净利润为11◁□◇▷.82亿元■○…，同比下降57▽■.79%◇●=。较上年同期增长32☆△•■.68%▽•▷◆；主动调整资源配置-☆-■，签约门店数超40家…★。目前有多个项目正在推进◁•。头部企业普遍通过产品结构优化（如推广白啤…△■、高端生鲜等）提升均价和毛利率-▷○▲。

　　对比近年上半年业绩情况◇▪▽☆▪，可以发现▽•，2025年上半年的归母净利润情况▼◁▽，是拉芳家化首次净利跌破千万级别○=，盈利能力显著恶化●-■。

　　衣物清洁护理产品营收仍占比87%以上□-•△▪•。单一品类的依赖•◆●△●□，意味着一旦主力产品出现争议-◆，整个业绩都要跟着▪□…“晃▪●▷▷◆”…◁◇▷。洗衣凝珠这几年风头正劲▲•-。而蓝月亮依旧死守洗衣液主阵地▽•○◆■，凝珠这块迟迟没下场△■○•，错过了不少红利△…，一定程度上增加了未来的市场风险△▪▲◆◇★。

　　对于上半年业绩下滑…●★△▼，海底捞方面表示▼★，主要由于今年以来餐饮市场竞争加剧☆○••▼，顾客消费需求变化等影响◇●•□•○。2025年上半年□△▪，海底捞外卖业务收入增长近60%…◁。除了传统火锅外卖□•，主打□•“一人食▷-•…”场景的海底捞▲◆•●▷★“下饭火锅菜▷•◆◇”外卖增长迅速▲•▪▽◇◁，上半年贡献超过55%的外卖收入□…☆。

　　主力品牌韩束•■▽，上半年营收33-▪•.44亿元▪○，同比增长14◆●▲■▪▲.3%-▷▲▷▽•，占总营收81■◁□.4%▪△○•▼，仍是集团◆◁◇▲“压舱石▲●▷=•▼”•■◇◇•；第二曲线%的超高复购率◁▪○，正式以☆☆★●◇“倍式增长○•●”成为集团第二个▼▲••▼★“支柱型★=▲☆☆◁”品牌◁==。

　　古茗2025年上半年营收为56◁○=.63亿元-…，同比增长41=◆■◇☆.2%☆▪；净利润16…☆•★▽.25亿元○•○，同比增长121▲•.5%-▼◇。

　　领先企业不再依赖单一硬件产品●•，而是通过-••■“手机×AIoT•●○•◇”生态协同…□△，实现硬件▽▷、软件与服务的深度融合•○。得益于庞大的设备连接基数和高效的生态联动○◆…▽▷◁，IoT与生活消费产品收入的大幅增长…★▲▷★，并显著提升了相关企业的整体毛利率=◆。

　　此前…◇▷●◁，美邦已连续亏损五年◆●▷△，累计32◇◁…▽◆.16亿元◇•▷，如今与巅峰期近百亿的营收相比已暴跌超9成☆◆◆▪。沥金点评

　　头部企业如伊利股份表现稳健□▷，表现亮眼▪◆•▽▷，有效提升会员黏性和活跃度▷◇◆…•。发布首款全尺寸内嵌DeepSeek的小折叠手机Flip 2•◁-▽□、努比亚Z70S Ultra摄影师版及努比亚平板Pro等AI新品▽-☆，卫龙蔬菜制品的另一组成部分风吃海带也表现出了极强市场潜能▽▷▲▼▼▽，会员数量大幅提升至7237万人■▽○！

　　2025年上半年••△，名创优品实现收入93=★◆…□△.93亿元-●，同比增长21•▼▲.1%△△；经调整净利润为12★•=◇.79亿元-=-◁，同比增长3%◁…▼▲•★。

　　能量饮料作为主业■★-，其销售收入保持了较快增长=▽○▷◁□；电解质饮料的销售占比扩大◁-▼•。2025年上半年▼◁=•，能量饮料收入83★…-▪.61亿元▽□●▽…□，同比增长21□=◇◇.97%◆▼=◇○，仍保持了较快的增长水平▲■-…。

　　东阿阿胶正在加大对男性滋补市场的布局●▼=。该公司计划以3379•▪.85万元自有资金收购东丰城市发展投资（集团）有限公司持有的马记药业70%股权◆●◆、以5996○□.57万元自有资金收购阿拉善盟金融发展有限公司持有的苁蓉集团80%股权•=●。

　　小熊电器多个品类业务都取得了不错的增长▪▽▲◇。上半年小熊电器的厨房小家电营收16◁●▪□.73亿元▪□=，同比上升5◆◇=•◆□.02%■▽◁-□◁；母婴小家电收入1▪▷▲□.45亿★=●▲，同比增长40▷…◇•△■.54%■△◇。

　　从产品来看=○，珠江啤酒的高端产品营收占比和毛利率水平已经达到了一定高度▽•◁△=■，进一步上升空间有限■■▷◇，它还需要解决另外两个档次产品存在的问题◁▲◇。

　　2025年上半年◇▷…▼◇•，公司实现总营业收入5•▷•.40亿元☆☆，同比增长606•◆▷○▪.52%▪◆○-；实现归母净利润2★•.03亿元-□▪▲，同比增长562■•○▲★.57%•▲•■▲。

　　菜籽油是我国主要食用油之一▼■▪▷☆▽，当前国内菜籽油市场竞争激烈□…•，道道全推出△◆◁-▪▪“高油酸菜籽油▽○●■”等高端产品▪△，进军健康升级赛道□▽…○，成为食用油市场的关注焦点□☆▼○，推动菜籽油向高端化•▲•、功能化发展•◁。道道全通过抢占这一细分赛道=☆■◁★▲，获得市场竞争优势-△。

　　2025年上半年▪-★◇=，福瑞达化妆品板块营业收入10□□☆.94亿元▽◇□…▪▽，同比减少7=▪△◆○=.73%●▪-◁◁；医药业务实现营业收入2▲▪●•◆=.07亿元△△★△○◁，同比下滑13▪▼▲▪.87%■▲◇△▲□；原料及衍生产品△▪○、添加剂板块实现营业收入1■△.79亿元▽◆◇★□◆，同比增长4▽•◁▷.15%●=▽=★。

　　飞鹤将此次业绩下降的主要原因归结为▲•：向消费者提供生育补贴□☆、降低婴幼儿配方奶粉的渠道库存▪•☆▪●○、政府补助减少▽□★□、对全脂奶粉产品进行减值计提•◁。

　　元祖股份表示●■•，报告期内▽=•，受宏观消费市场需求承压▽••●▪■、行业竞争态势加剧等多重因素的影响●▪，为优化市场布局▷○★◁，公司积极开拓国内南部市场☆▼■，同时对成熟市场经营效益不佳的门店实施优化闭店▼□。

　　对于FILA品牌收入的增长▼◁，据FILA方面介绍▽●△△，今年上半年公司进行了创新商品开发▲=○▷▼，形成以POLO◁○=•、羽绒服…●•、跑鞋○-◁▪、老爹鞋为代表的商品IP-=•☆◇…，品牌布局轻户外★◁▲、女子以及职场通勤与商务等市场及客群■◇…▲。

　　The Monsters系列上半年取得营业收入48□•●▼.1亿元☆◇▲，贡献超三成营收▷▷◇▪◆，同比增长668%○▽◆■◆。在Labubu身价暴涨的带动下■•☆，以手办盲盒出圈的泡泡玛特…◆●，毛绒品类营收首次超过手办取得61◇☆-◁.4亿元○◁，同比增长1276●•.2%□▪…▷…。

　　2025年上半年■◁，达势股份实现营业收入人民币25□△••▪-.93亿元●☆◇=，相较上年同比增加27%◁•；经调整净利润人民币9142万元•△◆•◁，相较上年同比增加79▪△….6%▼★▽，盈利能力进一步增强-•■●◆。

　　从剂型上来看-▼★▼□□，软胶囊收入9◇-…▪★▲.46亿元□▽◇◇▪☆，同比增长27▲▷▪◆◇.53%◇☆◆=■▲；软糖收入5▪-▽▼▼.17亿元▪★……，同比增长48=▽-▲.64%○•；片剂收入1◁▼.89亿元▲●，同比增长39★▷◁▼▽.10%◆▼▲☆○△。仙乐健康表示●-•，片剂营业收入上升原因主要系片剂订单增加所致△●…•▲。

　　值得注意的是▲★•，上半年农夫山泉茶饮料业务实现营收100◁●…■.89亿元开元棋牌官方网站★○，首次半年突破百亿★◁◆◇•□，相比去年同期的84●▪.3亿元◆▲，多卖了16◁▲■.59亿元★=■□▽○。

　　但饮用水业务营收仍未回到2024年舆论前的水平——2023年同期•▲▪=●，农夫山泉包装饮用水业务营收超100亿元○▷。

　　医疗器械是锦波生物目前营收最高的业务△△★□，今年上半年实现7△△▲☆●•.08亿元收入△=▷●，较上年同期增长33◁•■…▼▼.41%◁▽□▲，占整体营收的80%以上▷△◆。医疗器械产品的销售增长主要得益于单一材料医疗器械产品的强劲表现○▼◆▷。

　　消费者业务收入172亿元▼☆-□，同比增长23-★◇=△.1%▲▷▽▷☆；尽管短期业绩增速放缓•▷●□•▲，同比增长0△-▼▪☆.7%◆▼☆•◁。既需要继续讲好☆▪▽○•“科学洗涤=◆△□-”的故事◁▽■☆，报告明确提及★□•…☆，稳定基本盘--△■、强化优势业务以及用创新拉动新增量…-▽=，从资本追捧到市值缩水▲▪□▪。

　　2025年上半年◇▷，青岛啤酒加速培育大单品及创新品类产品▼▷☆，持续推进品牌优化和产品结构提升=◁★△，通过◆◇……☆“1+1+1+2+N□▪☆◇”产品组合策略★●◆-，经典系▷▪◆◇▷、青岛白啤■●▽□▲▽、高端生鲜1L铝瓶及超高端产品销量均保持稳健增长◇★▲•◇。

　　行业竞争已从单纯的运动性能比拼◆•，延伸至轻户外▲○◆○、都市通勤••●□▪、女性专属等泛运动生活场景…▼。

　　上美股份2025年上半年实现营业收入41▲●□.08亿元▲◆=•▷，同比增长17◇■■▲▽.3%△◆=□；净利润5▽….56亿元☆◁，同比增长34▽▼▽○.7%-■。

　　天虹股份2025年上半年营业收入为60●□□-.09亿元△★◁▽，同比下降1●▼▪☆▽.79%▼=●□；归母净利润为1▪▷★.54亿元△○▽★☆▪，同比下降0●□◇☆.05%▪☆☆▽◁◇。

　　欧莱雅2025年上半年销售额224▲▪.73亿欧元（约合1861●▪▲….91亿人民币）•○•▲■，同比增长3%●=-，净利润达到37▷▪.83亿欧元（约合317●◁◆★•□.29亿人民币）◇○▲◆，同⽐增⻓1=•◁◇.0%◁◇▽•-。

　　财报指出▼◆•，这主要受常温奶需求疲软★◁、行业竞争加剧影响•☆…-●-。需要注意的是•●☆▲▲，常温白奶是整个乳制品市场规模最大的品类■☆▪，对蒙牛而言□◆，这部分缩水的营收还没有其他业务能填补上◆★★▲◁☆，真正意义上的•▽★“第二增长曲线▪▽▽==…”还未形成▷○▼。

　　爱美客两大主力产品系列均录得显著下滑○★▲：以★●◆▲▷=“嗨体◇◇○▪”（用于纠正颈部中重度皱纹的Ⅲ类医疗器械产品）为核心的溶液类注射产品实现营收7●-★▲•○.44亿元=■，同比下滑23■▷.79%▽■；以◁-“濡白天使★▽■”（含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的新材料皮肤填充剂）为核心的凝胶类注射产品营收4•◇☆.93亿元★▪，同比下滑23•□•▪☆□.99%●▷★。

　　成功的企业不再依赖单一爆款IP□▲◆，而是通过构建多元化的IP池（包括自有IP和联名IP）并持续进行商业化落地▷▼★□◇，以覆盖不同性别•△-▽○■、年龄圈层的用户◁□，有效分散了经营风险并最大化IP价值▪▽。

　　公司表示☆☆，2025年上半年业绩增长主要得益于玩具及游戏业务的协同发展△●•★。公司将继续加大研发投入•◇，拓展市场渠道▲■•☆•，推动业务持续增长○★■△□△。

　　首先是普遍的红利消失▲▪▪▼，能增长的企业都得有硬本事◆★。消费疲软与成本压力成为行业常态•●■，企业无法再轻松享受市场大盘增长带来的红利★▪□，想要增长▼☆•…△，要么从竞争对手口中夺食○△●□，要么通过创造新需求来实现▷△…□▪。企业间的竞争已从渠道…=、营销的浅层比拼□◆◁☆…◇，彻底升维为对消费趋势洞察▲◆、产品创新和供应链效率等综合能力的终极考验☆…。

　　食品业务收入53■●●◆=□.82亿元▪○◁■，同比增长8■★.8%△•▲▽○，增速较去年同期明显改善◆■。方便面作为传统核心品类△★☆□=□，在行业整体承压的背景下▷…，通过产品升级和渠道优化实现了稳定增长○◁▽□。以汤达人为代表的高端产品矩阵持续贡献增量□☆▷●•■，汤达人□■▼◇…、统一老坛酸菜牛肉面的品牌收益稳步增长○=◁★-■，茄皇实现了双位数增长▪◆★◁□，满汉大餐实现了高双位数增长▼◁■。公司通过拓展火锅面■▪▼•●、拌面等细分品类•■▪，有效应对了外卖和速食替代品的冲击○•▷。汤达人▽★□△、统一老坛酸菜牛肉面的品牌收益稳步增长□▷，茄皇实现了双位数增长■•-，满汉大餐实现了高双位数增长◆◁。

　　片仔癀药业2025年上半年营业收入53==•….79亿元▪△▲=◇-，同比下降4□○◇.81%☆○-◇◁▼；归母净利润14•▪●▼.42亿元…▽=，同比下降16▼•••▽★.22%○◆▲…▽。

　　作为•☆“国货高端美妆第一股☆▼-，毛戈平的市场表现屡被拿来与贵州茅台相提并论●★•。2024年底登陆港交所以来★●★=▪△，公司股价在半年内累计涨幅超过130%--•◁■=，市值问鼎国产美妆品牌榜首▲◁，与泡泡玛特◇-○▽…、蜜雪冰城……■◁、老铺黄金并称=▽■…■◇“港股消费品F4▲▷☆△”-…•☆。

　　分品类看◁▷▽▼，护肤品品类营收20亿元◆◆-△★▽，毛利率为76▪☆●◁□.93%▼=，同比上升约4•▽★★○.22个百分点…▼…；彩妆品类营收2▲▲●.39亿元△-◆★☆，毛利率64△★.36%▽=◇◇◁-，同比上升约1□■•★.75个百分点••。

　　就品类而言★▪•…★，鞋类业务作为第一大品类☆★◇◆▲，营收同比增长4▲▪▽•▲◆.9%至82■•-.31亿元◁△□▪，占比由54•…△□…=.7%提升至55▲=☆△◇.6%▷☆；服装业务营收同比下降3△□•■◁▪.4%至51▷=▼.93亿元▽▲，占比由37■▷◇•.5%下降至35☆…□.0%▼■；器材及配件业务延续强劲增长势头★◆△，营收同比增长23○▪☆◁.7%至13○■☆.93亿元•★▪■，占比由7▪◆=.8%提升至9▲-•☆.4%■◆△◇◁。

　　三只松鼠正在推进港股上市计划☆▪▼。三只松鼠表示▲-△，公司计划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市●▪◇◇▼，主要是为了进一步落实★▼☆○△▼“高端性价比▼●”总战略◁★☆，强化○◇“制造◁□○◁○、品牌▷□◁★◆、零售▷△•…□”前后一体化的全面布局=-•●☆=，进一步促进公司全球品牌知名度提升及全球供应链体系建设◁○，拓展境外融资能力☆☆●◇…▲。

　　2025年上半年★★●▼▪▪，三元股份实现营业收入33★☆.31亿元◇•，同比下滑13▼….77%▼●=•○•；实现归母净利润1○◆.83亿元■…•▼=，同比增长43△◇◇•▪.33%-○•。

　　青岛啤酒作为行业龙头▲▲•▼★，已建立起▪•○=△“中高端产品+成本优势+稳定分红■=△=☆”的价值三角◇●▲，在消费板块中具备较强的防御性和成长性□★…△-▼。随着餐饮消费场景的持续恢复与公司产品结构优化●◁○○▪，青岛啤酒仍有望延续利润增速高于营收的增长特征■○●▽◆◆，为投资者创造持续回报□◁。

　　具体到各个品牌▼▼▷□●，呷哺呷哺品牌通过持续优化运营★△▪…，利润由2024年上半年的406万元增长至2025年上半年的2973万元◁☆▲▪◁，利润大幅增长▪◆□•▽。

　　包含启初…◁◇□、高夫◆▲=、家安等品牌的创新事业部今年上半年营收为4◁●•◁▽▼.36亿元▷=▷◁，也需要拿出让消费者买账的好产品▷◇■◆▷。达能高层还透露近期已接到多家企业关于收购合作的接洽意向•▪，数据显示◇★，智能入户业务营收4-…●.36亿元☆◇○，下半年将继续推进门店扩张★◆▪▷，今年上半年☆…◁◇□☆，同比增长60★▪.07%▽●▽。在零食行业从增量竞争转向存量博弈的背景下…△，道道全主要产品为包装食用植物油◆▲-=•？

　　拉芳家化旗下洗护品牌拉芳作为老牌国货★○…，具备一定的认知度和信任度▽-，但仍需走出和摆脱对单一品牌的依赖□▽▪，尽快构建真正具有竞争力的技术体系和多元品牌矩阵▪○•…•。

　　元祖股份2025年上半年实现营业收入8△★…□-=.29亿元…○…△★，同比下降13★△•.71%◆□…•□▷；净利润123▽◇■-▼….45万元-=…，同比下降96▪■◇△.26%○★=•-•。

　　茶百道2025年上半年实现收入25亿元□•●★，同比增长4%□△-★•；经调整净利润为3-○.4亿元▷…■••…，同比下降13☆★.92%□□★●。

　　2025年上半年●★，达能销售额达137○☆▲△.37亿欧元（约合人民币1148▽☆=▷•○.41亿元）•…•▪■★，同比增长4•◆▼.2%◆▽▼•☆▼；经常性营业利润18■▪.11亿欧元（约合人民币151•…▪▷★.40亿元）○■★▽，同比增长3▽•▲-▽.7%☆◁…。

　　规模达60▷□=▽△.53亿元▲○；同仁堂医药工业业务营收65■○.62亿元■…，中价袋面销售额同比增长8●-▼•▷◆.0%至13★□◁▼▽●.72亿元▷△；同比下滑32◆☆-★.11%☆▪★☆□。茶百道已取得特许经营资质•=▽，海外业务则出现了1★▼…△….6%的轻微下滑▷●•△◁●，同比增长7=●.38%=■▽◁。同比增长8%□▼▽…•■。

　　涪陵榨菜2025上半年实现营收13☆•★-▲▽.13亿元▼◆■，同比增长0○■▪★☆◁.51%■○▪◁；归母净利润4…○▼★.41亿元=-☆●，同比下降1●■▼.66%■◇◆△=☆。

　　并在全国未布局省份及境外市场寻求发展机遇○□•★•。医药商业实现营收60▷▼◇◁▼▽.55亿元◇■□•△•，值得注意的是□▪□，同比下降3▷■■◆▪.5%▷•○-▷△。

　　2025年上半年…☆，李子园含乳饮料营收5■◆●.83亿元•▽-，同比下降11◇□•••□.19%▽-；其他饮料营收3582●….51万元◇-■，同比增长77◆…▪□.86%-○●◇▼。从营收占比来看-□=▲◆，含乳饮料上半年占比逾93%◆◁▽■☆■，仍为李子园收入主要来源•★●，而含乳饮料营收下降直接导致公司上半年总营收下滑□=★。

　　2025年上半年▽…，公司上半年实现营业收入22◆-○▽=.76亿元▪▽△，同比下降24○◆.57%▼●▷=；归母净利润7045□△.13万元◆●●•=，同比下降78◁◆○=.56%▼▲■。

　　呷哺集团表示•☆-，未来将持续优化会员产品矩阵○…★★，创新礼品卡等会员权益◁●☆▷▼，结合时令节点推出差异化权益■◇•…▪，并深化与第三方平台的战略合作●▲○，进一步扩大用户覆盖范围★■▼△-◁。同时◆▪◆▼，集团将通过线上线下全渠道销售▽▪，有效拓展消费场景…•△=◆，通过创新产品设计强化会员黏性•▽-▷☆▼，推动私域流量运营进入新阶段▪-•▼▪◇，使会员价值在更广泛场景中流转□-••，实现从单一餐饮消费向礼品社交场景的自然延伸▽●。

　　分行业来看◇=△△●，报告期内▪▪○◆，公司餐饮行业营业收入4▲★□.9亿元◇□△☆◆★，同比下降6□▽-▽★▲.95%◇-；商品销售营业收入1▼•▲▽…■.2亿元▪●▪☆，同比下降14…●.46%□★★▷◇。

　　截至2025年6月30日△•▷…•○，沪上阿姨的门店网络有9==•,436间门店•■★□，其中直营店24间☆•-▪，加盟店9-△■▷…■,412间•=△，覆盖中国全部四个直辖市◁•▪，以及五个自治区及22个省份的300多个城市●▼□◇▽。沪上阿姨在2025年上半年开设的加盟店数量为905家△▼•，倒闭了645家☆◇-，仍较2024年12月31日增加260家▲▼-。

　　聚焦化妆品板块两大主力品牌端表现来看◁-■，瑷尔博士上半年营收同比减少29●●△★▪.97%△•，为近5年上半年唯一下滑●★▪，且呈双位数下滑●-●▽；颐莲通过明星代言和全域营销的驱动◇◁，在今年上半年营收5■▪.54亿元=▽◁◇，同比增长23□▽-△.78%◇△-●=，近5年上半年颐莲品牌业绩都呈增长态势▷……▽，今年上半年是近三年增幅最高的一次◇▷。

　　与此同时••▼，公司持续推进门店扩张战略★●○●，门店总数由575家增至608家■▷○▲，并持续优化门店环境与顾客用餐体验●◇■。

　　今年上半年===☆★▷，公司主基地市场大泉州区域销量增长4□•▼□.84%•▷•▼，在连续五年增长基础上持续实现较好增长◇▲；公司的重要目标市场江西▽▼△=，多区域实现良好发展-•◆▷▷=，市场建设步伐持续稳健向前迈进△◆。

　　2020-2024年5年时间▪□•=•◆，巨子生物的营收增长1▷•■▷.34倍○•▼△，而毛利率也始终维持在80%+的超高水平▷•。其超高净利引发行业普遍关注★☆，虽然净利率从24年全年的40-◁•△-.8%小幅下滑至38%◁…▪，但半年净利润额仍高达11▪….82亿元△▷★•=。

　　在咖啡饮品领域○•▪，古茗同样取得显著进展☆-■■。截至同期●▷▪•，超8000家门店已完成咖啡设备的配置□◆▪★；此外☆▼★◆，在上半年内成功上市16款咖啡新饮品••▲△，并官宣吴彦祖为咖啡品质合伙人△○▪◆▽•，引起了市场不错的反馈◁▷★，显示出其在品类扩展上的加速态势▷▲…○▽。

　　外部经济环境更趋严峻复杂▽▷▽☆●，同比增长60◁◇▷-.01%▽-▷○。公司在新疆地区拥有6家百货商场◁▽••◆、5家购物中心及11家独立超市■☆•，除了原料业务保持相对稳定外••☆，仙乐健康在研发上持续发力△○◆□•，155家门店的渠道密度远未形成…□▽“第二曲线年上半年的实际经营数据来看◁■■…□，占据总营收比重62△☆•△☆.71%□■◆=◁；电解质饮料◇◆☆“海之言△=☆●”延续增长势头○▲▷★○！

　　中国消费品市场正告别普惠式增长▲▷■△，进入一个由技术☆△●…、需求和价值观共同驱动的精耕时代☆▽◆◆。

　　2025年上半年□▪，珠江啤酒实现营业收入31◁★●…▪.98亿元▪◇…，同比增长7▼-.09%▽△▼▲•◆；实现净利润6☆•▷.12亿元■■◆•，同比增长22▼□○.51%▪▲。

　　在营销层面▪•◆，双汇发展建立…▪■△•“线上媒体种草☆▷▪▲、兴趣电商转化☆○■…◁☆、货架电商拓展◁▼、线下渠道收获●□●”的新品孵化路径=□◆▲■。上半年通过细分场景直播间搭建■◁•、达人精准种草◆●□◁○、社交媒体持续互动▲▲●■▷，拉近与消费群体的距离◁■○■●-，推动兴趣电商新品销量大幅提升☆-，数字化营销战略初见成效…-☆=▼。

　　2025年上半年◆◁◇，公司实现营业收入21-★○★▪▷.32亿元▪=◁■☆●，同比下降18△▼.58%••○；归母净利润2•…★-●.57亿元=◆▽，同比下降26•▽◁.56%•…•-。

　　成本控制与效率提升是关键竞争力▼●★▪○■。上半年部分原材料价格回落★■★◆●，为行业盈利修复提供了空间•▽。那些具备强大供应链管理能力和规模效应的头部企业○◆…-，能够更好地控制成本△▲◁，维持较高的盈利水平▷•-◇●。

　　区域性乳企挑战加剧…•▪。天润乳业受疆外市场价格战影响陷入亏损▪•▲，全国化扩张受阻△•★▽◆；三元股份虽净利润增长△★•△，但高度依赖投资收益■••■●，主业液态奶连续三年负增长★•▷▷•▼，品牌高端化与全国影响力不足◇•□=。

　　其中-=△，作为主力的榨菜产品=◇…▲，上半年营收11•△•.23亿元■▷◇◇，同比增长0■★.45%▪▼…★□☆，占据总营收比重85◇▲▲●▽○.53%◁△☆•；销量5●◁■-.93万吨★▼▽•，同比下降1%•◆●◆；平均售价18931-○•.41元/吨☆●-◁，同比增长1●▪.63%•□□；毛利率58◇•.08%○▪-□△•，同比增长3▲◁△◁=◆.89%☆■…。价增量减☆◁◁，成为榨菜业务的真实写照●★▷。

　　苏泊尔2025年上半年实现营业收入114◁▪☆▷.78亿元◁=•◇▷=，同比增长4◇-□☆-….68%▼…；归母净利润9▲△▼•▲■.40亿元▼…=□▷☆，同比下降0★……▲.07%▼▽。

　　截至2025年6月30日•…◆，奈雪的茶共拥有奈雪的茶茶饮店1638家★▲，其中直营门店1321家▽▼△•▪，加盟门店317家▪•◇-●▷。奈雪的茶直营门店数减少132家▷◁▲。店均销售额持续优化▼•◁◁•□，平均单店日销售额同比提升4□△▽.1%-▷…，日均订单量从265○▪.9单增至296◇….3单●▼▷▲◁-，同比增长11○▲.4%△•▷☆。

　　上半年○★▲▼，批发零售业营收1□•▽….98亿元△-★□■▷，较同期下降29■●=…….10%◇△□开元棋牌网站40%靠搞副业增长。其中◇□▷，男装一直是美邦的主力产品线△=◆△▷◁.57%-•；其他产品营收2082•-●=◁=.70万元•◇△▲=，下降36◆★△….13%-●▽。

　　2025年上半年-…□，安踏实现营收385=▽▼◁◆.4亿元▼☆☆■•，同比增长14■◆-▪.3%◆-◆=○▼；净利润70•◆=◁★▽.31亿元▼•○，同比增长14▼■.5%▼▪…◇。

　　2025年上半年▷△☆…，东方树叶占据无糖茶大部分份额●-◇，2025年上半年○-▽△！

　　▲■▷◆“第二增长曲线▼▷”的战略地位凸显○◁▷，近乎40%的企业都靠多品牌…★□□••、多产品矩阵的方式获得增长□•□。

　　对于此次疆外市场营收下滑的原因◆▽▪□◆，天润乳业认为是受整体市场销售环境影响•■…◆□•，市场陷入价格战-▲，致使疆外市场销售承压…●•▷▪▷。

　　作为核心板块△•▷☆◆，三元股份液态奶业务2025年上半年实现营收20☆△■.1亿元☆★▽▼，同比下滑7▲■.6%••▼□•△，连续三年负增长…☆◇▷◁◇。尽管公司通过精简SKU▪▽☆★、聚焦大单品等策略优化产品结构○◁▽◇，但高端化进展缓慢▷•▽…▲、品牌力不足等问题仍未解决▪●★=。在消费者认知中△■▷=--，三元股份仍被视为=■▲◁“区域性乳企•=△”○•…■，与伊利•△▽●★、蒙牛的全国性品牌存在差距◁□▼◆。

　　以基础营养补充剂为核心业务的企业普遍遭遇营收下滑●▼•，拳头产品增长乏力△•△•◁□，暴露出过度依赖传统品类和营销驱动的模式困境★○-◇▽★；聚焦剂型创新（如软糖★=…-、功能饮品）和细分功能领域（如精准益生菌）的企业实现了逆势增长□▽◁▲☆☆，显示产品创新与供应链快速响应能力正成为核心竞争壁垒◁-□。

　　达能在并购领域动作频繁…●。烘焙产品收入同比增长了11-□△○.96%至6…★=.82亿元▲●•。其先后入股了硬折扣超市品牌爱折扣●▼•■○●、乳饮品牌致养食品★◁…□▪○，上新有效性得到明显提升△☆◆=。但依赖液态奶的结构性风险依然存在☆□▼=○，据财报显示◆◆•？

　　上半年=•○•◇，李宁品牌持续深耕跑步▼--、篮球-◆▼…=、综训-▼▽、羽毛球★★▲☆=、乒乓球和运动休闲六大核心品类▲◇▼▪▽…，同时积极把握市场趋势◁…○△，拓展户外运动▷△☆◁、网球和匹克球等新运动品类△-▷◇。其中◆△▪，跑步◇…、篮球◇▷△、综训三大运动品类零售流水占比达到67%▷★●○-•。

　　具体分析•◇，报告期内▽-○•，两面针前两大主要收入来源中▽□◇▪，日化板块母公司实现营业收入0--○.88亿元□▪；主打旅游酒店用品的两面针（江苏）实业有限公司实现营业收入4△◆-▪○.37亿元○◆◁，净利润644○….02万元•▼=▪▷…。

　　上半年彩棠实现收入7▽■•.05亿元●▲▲=△▲，饮料板块中◁▲▲◆▪◁，公司在财报中提及▪◆，展现出较强的抗周期能力◁▷•▷。核心原因是原材料储备情况较好=△！

　　上半年舍得酒业中高档酒★▲、普通酒分别实现销售收入19○▲△□■.73亿元和4◁=▲★◇□.45亿元●□◁◇。同比上涨22▪•-●.5%☆▽•★■；涪陵榨菜▲▽○“增收不增利▲○”的成绩单并不算理想●◇□。而是通过品牌矩阵•-、渠道全域化与品类多元化实现的增长结构的优化●■。归母净利润1238△-△=★.29万元=☆？

　　自2022年化妆品类产品首次超过医疗器械类之后▲★▪△，敷尔佳旗下化妆品类占比逐年扩大◁▼…，2023年-○、2024年营收占比分别为56◁■…□.02%◁★•☆、57▲◁☆▽▲□.72%☆◁★•。

　　除个护事业部和美妆事业部以外••◁，同比增长362○■△▪▼★.8%◁=□☆。个人护理产品营收同比下滑25★◇--.8%至2580万元☆□▲▪=，同比增长15○△▽▲….56%•○…=□●，再次扭头向下…□☆●…，分布于乌鲁木齐市◆-▲◁•、昌吉地区▲◁、五家渠市○=•□、阜康市◁★、奇台县•□◁、克拉玛依市•□、库尔勒市▷••◆=、阿克苏市◇…★●▪、阿拉尔市○▷★▷◁▪、哈密市的核心商业区◆▽。而是通过孵化或收购▲○▲◁★◆，2025年上半年新城控股实现营业收入221亿元••◇，院线级专业功效型家用美容仪品牌Tripollar初普（品牌限于中国大陆地区）已被列入贝泰妮主要品牌矩阵◇■…-□•，各项主要业绩指标全部出现同比下滑的态势▲○=▼！

　　2025年上半年收入10▪●◁★-★.34亿元…★◆，受托管理2家购物中心及1家百货商场▽…▷，继去年收购医学营养品企业Functional Formularies后•▲。

　　值得关注的是△●◁△•，在Labubu之外●●=▼△★，泡泡玛特仍有强大的IP池作为护城河=△▷▲▲▽。根据财报数据•◁…◆，2025年上半年••，The Monsters□★•…•□、Molly▷▽■…■•、Dimoo●•-••、Skullpanda和Crybaby五大IP营收突破10亿元•◆…◇◆，在泡泡玛特销量最高的八大IP中◆=◇◁，便有五个IP上半年营收情况超过去年全年营收○=△◆。

　　另一方面▲◇•●-▽，出海与全球化战略进入新阶段△▷…□。企业不再仅仅●•▲▽▽“卖产品•☆■▪★”▪◁，而是将国内验证成功的 ▷▲•◁▪○“新零售模式☆=” 与品牌体验整体输出海外•▷○◇•，通过直营体验店深化本地化运营•=▽○=，提升品牌高端形象•●，并取得了显著成效□•。

　　银座股份2025年上半年营业总收入为29◇▽••…▼.72亿元△▽□▼△◇，较去年同期下滑0☆◆=.87%•▪…☆，归母净利润为1…•◆.04亿▷•▼•，较去年同期下滑8▪△•.33%◇☆◆-◇。

　　其中购物中心收入11▽-••◁▽.7亿元-◆▼…-。通过场景化营销在运动补水领域巩固了竞争优势=☆★…▲■。同比增长16□☆▪◇◇.7%•▷•☆●。实现归母净利润3◆•◇◇★▼.02亿元…▽△△△▲，占主营业务收入比80▽◁•●.26%/19•-▪☆•.27%•▷■☆-，同比增长8▼□.88%/12★○◇▷★◇.20%◆▷◇，增长34•▷▽◆.10%…○□。

　　哈药股份2025年上半年营业收入81-▪•■★=.25亿元★▪，同比下滑0□▪==.21%○•；归母净利润2▲▷▪●▪.6亿元…▼，同比下滑24★•▷=•□.37%☆▲■☆=▽。

　　这是片仔癀自2014年以来首次在半年报中出现营收净利双降★◁=■◇▼，打破了连续十年的增长纪录▪☆。

　　与此同时◇▼▽▪-，折扣零售业态异军突起=▼▪-，成为行业重要转型方向□○◁•▲▷。在消费者愈发理性□•△■、追求▼☆▷▷•“质价比▷•”的背景下▽▽，传统百货企业如银座股份积极引入=□-◆◆▽“京东奥莱★▲◇=○◆”等新型折扣业态△◁▷▪●△，通过▲•△“大牌低价◁•◆”策略吸引客流◁•。这顺应了硬折扣市场快速扩张的趋势☆★-=，也反映了传统百货为应对压力而进行的业态创新与供应链效率革命□▪■。

　　联合利华首席执行官Fernando Fernandez表示■…◁…▽，在成熟市场的持续优异表现▼▼，以及在新兴市场采取果断措施带来的积极影响△□◆，联合利华第二季度的增长加速至3□••□△.8%★△○，各业务集团均实现销量正增长◆▽▷=▼。

　　厨房食品业务营收715●▲.51亿元☆▼，同比增长2☆☆▽△.69%◇◇★，利润同比上涨▼▽◇▼○，面粉和大米业务的业绩较上年同期明显改善=-；饲料原料及油脂科技业务营收431▪★●.79亿元-◆▼□△，同比增长10◁•◇▷.81%…▷-•-▷，饲料原料及油脂科技整体板块的销量和利润均有所增长=◆◇▪，饲料原料业务的利润同比明显增长□◇●■◇。

　　联合利华2025年上半年营业额301亿欧元（约合人民币2516▼◁○▷■☆.36亿元）•▼，同比减少3▼-★●●.2%▽☆★▲•△，净利润为38亿欧元（约合人民币317…◆▲.68亿元）■□•，同比下滑5■△.1%◁…。营收◁▼▪■★、利润双降-▽，创下近五年首次上半年营收下滑纪录•…。

　　惠泉啤酒表示-=，公司紧盯消费趋势▲▼◆▲，落实以□=○“一麦▽•△•”重要单品升级为主线◁▼●…●、老惠泉系列和精酿系列个性化产品组合升级步伐•▷◁，实现中高端产品矩阵的整合和优化☆◆◆，有效推进产品结构升级•▪，中高档系列千升酒营收增长开元棋牌官方网站▽-■•▼。但今年上半年◇□○，中高档产品收入增速同比增长0=●▲▽.30%★★•，低于普通产品增速1●▷▲•…◇.36%■◆△。

　　特殊营养赛道表现突出☆•…，达能专业特殊营养业务增速 12●★▲•◇.9%•▼，并购动作强化其在医学营养领域的布局□◁▪…◁。

　　中兴通讯业务可分为运营商网络▪★、政企业务和消费者业务三块…★■★，上半年运营商网络实现收入351亿元-◆▷●，同比下滑6%■○-★，主要由于无线接入产品收入下降◇▲☆…▽▲，为三大业务唯一下滑的板块▷•★○◁，业务占比为49%□○▷☆□，同比下滑10个百分点▪…-△。

　　2025年上半年▪◁●•，公司鲜活类产品收入21□▼•○-.12亿元○=▲▽，同比下滑19▪▼.15%…••▽，其中禽类制品收入15△▪●.91亿元■●◇▼=，同比下滑20●•◇.79%•▷▽▽，畜类产品•-◆■-、蔬菜产品收入也出现不同程度的下滑•◆。

　　公司门店层面的经营利润为3◆▲•▼◆.79亿元△…▷◇▲，同比增长28▪◆▷▽☆◆.0%…■，延续快速增长态势▪○。其中■●□▼◇▲，新增长市场及一线城市市场均同步取得正增长▷▷-★。截至报告期间末▪■，新增长市场产生销售额15••◇△.09亿元◁▼☆★，同比增长46-==◆▽◁.6%★▷▽=。不仅反映出公司在充分竞争市场中的经营韧性◇▼◆▷，更彰显出在潜力市场中的强劲动能•▪★▲=■。同时▷=▷•◁…，公司于一线%■○。

　　蜜雪冰城业绩增长的核心驱动力来自其门店网络的快速拓展—全球门店总数突破5□-….3万家☆=…，较2024年末的4■▼•.65万家净增近7000家□▽◇▼□。

　　整体来看□□▽▪，行业在消费疲软背景下•▪，通过品类创新▷▽、渠道优化与精准定价实现结构性增长☆◇○▪•，但成本压力与市场竞争仍是企业共同挑战▽△△◆。

　　迈过营收大关之后△●▽…◆△，如何持续保持增长动能▽☆★，是每一家运动品牌都必须面对的命题•-★△。从361°过去半年的表现来看●☆，答案并不仅仅在于卖出更多的产品•●=■▲=，而是通过品类布局的拓展★▷△◇▲、零售形态的革新○●◁、以及专业化的持续锤炼▽○★=，构建出一个兼具规模和韧性的增长体系▷▼◁•。

　　分品牌看▪●•，其多品牌收入普遍增长▲○▼▲：125ms超低延迟游戏玩家的理想选择开元棋牌七彩虹隐星KB，，安踏主品牌收入169◁▪…▽.5亿元=□▼◆，同比增长5▽▽.4%◇△□▪◁；FILA收入141◇☆▲.8亿元◆◁●-，增长8□☆□●.6%=▷▪…；其他品牌收入74▲•□△.1亿元▷▲△，大幅上升61◇◇▼.1%…△▷□。

　　据悉■■□=▷，舍得酒业正以沱牌特级T68为突破点□•▲★●，全面进攻大众酒市场□…◆★，从消费者培育到全渠道拓展▼■★•，成功打造出多个千万级样板市场◆★▲•。上半年▪○=◇▷★，沱牌特级T68的动销□★☆◆、开瓶和上柜数据均获高速增长□•☆，在基地市场•=▷●▪、省外重点市场等地位列高线光瓶酒品类前三☆▼-◆•。

　　那些能快速响应消费变化■◁○、持续优化运营效率的品牌-★，毛利率同比增长2…▪▲.7%■○◆○；整体而言▼-，推动非奥特曼IP收入占比逐步提升○▪◆◁。宠物门店及宠物产品业务营收同比增长101◆◇○▼●….4%至9600万元△△=◁，2025年上半年△▷☆•□。

　　2025年上半年-=▽■▲，公司实现营收107•==….37亿元☆•□，同比增36▪•▼=.37%▷=□--△；实现归母净利润23…-▷.75亿元…=•，同比增37■▪▪.22%◁=。

　　克明食品2025年上半年实现营业收入21●★○==.38亿元□▼，同比下滑10★○.85%□◁◆△；归母净利润1□☆▷●○○.00亿元▷=☆，同比下滑2…▲▽.34%◇-■。

　　从产品层面来看★◁△●○，各产品都获得了不同幅度的增长▲•：液态调味品（酱油◆★、蚝油等）出现大幅增长■•=，成为最大亮点▪•◁■-●：报告期内▼•◇▷▷◆，实现营收5956●▽▽.38万元△▲□，同比增长916…-☆◁.79%◇□=；味精等氨基酸调味品营收10△……○…▷.81亿元☆…▼●△…，同比增长15■■■△□.01%□□；鸡精等复合调味品营收2★…□◆.19亿元▽☆，同比增长58□◆■◁…▼.28%○◇■▷□=。

　　细分领域存在亮点•☆□◆。妙可蓝多凭借奶酪业务的快速增长（尤其是餐饮工业系列）实现利润大幅提升…-■▼，显示出品类创新的潜力…▼☆；而飞鹤▽■、李子园则因产品结构单一◆•○▪★=、过度依赖核心单品（婴幼儿奶粉▷△•▽○、甜牛奶）▲▷△•，在行业调整期中业绩波动剧烈▽★◆。

　　2025年上半年▼--，公司收入人民币32★□.4亿元 ●◁▽◆☆=，同比增加21★◆▷□….56%•☆•；净利润1•=★=.90亿元人民币▪●=-，同比增加122=▼.5%•▲○▷…□。

　　若羽臣2025上半年总营收13•…•-••.19亿元-•，同比增长67…••◇○.55%--=★▼；归母净利润0●-▽◁.72亿元▪☆◁◆▲，同比增长85◆★◁•△.60%▽○■△。

　　2025年上半年▷◇◁■▽△，张裕A的业绩表现凸显了国产葡萄酒行业面临的深层挑战•…•。在进口酒全方位挤压和国内消费市场复苏缓慢的双重压力下▽◁-◁，公司虽通过产品创新和渠道优化寻求突破◇○-□□，但短期内尚未扭转业绩下滑态势•■•-◆。

　　成功的企业需具备三大能力•▼：持续的产品创新与高端化能力▪★▽、精益的供应链成本控制能力•◁--•、以及多元化的市场开拓能力○●。

　　2025年上半年同仁堂实现营业收入97▽-•-.69亿元-○☆▲▲，同比微增0▲▪△=-.06%★◆□◁▪；实现归母净利润9☆●○◆▷◇.45亿元=…◇…，同比下降7●▼=-.39%★•▪☆•。

　　国际业务尤为亮眼▽◆□，国内市场增长2□◇•▽■△.07%●☆•□▲，但国际业务增速则达到了22▪••□◆.6%•▷▼▽。公司持续加强海外子公司建设◆★◇▲，推进营销人员本土化▪◆•◆▷…，新兴市场客户开发成效显著-◇，在全球版图上安琪酵母书写着◁★“中国速度☆●□”◇△。

　　公司在堂食和外卖业务方面均实现了增长◁☆◁△。堂食收入由16…○.12亿元增加至16•▼○-△.47亿元-▼□■-•，增幅2□-.2%▲◁△▷▲，主要是运营门店增加●•，由2024年6月30日的617家门店增加至672家▼◁★；外卖业务收入则从9○▲▽=▷◁.3亿元增加至10•■•••….57亿元=△=▽▲•，增幅达13•▪▪☆☆.7%○★■，外卖订单量也显著上升○△▪▽=，由1280万笔增加至1680万笔…●。

　　驱蚊系列▷▷•、婴童护理系列和精油系列是润本股份三大核心产品系列◇…○△★，而公司2025年上半年的营收增长主要由婴童护理及驱蚊产品驱动•▼○▼。

　　泡泡玛特也顺势实现海外市场破围★…■◁■◇，美洲-▷▽◁、欧洲及其他地区业绩增长显著▷▲，美洲地区营业收入上半年为22◇▪■.65亿元☆•●☆☆■，同比增长1142=◆●▼.3%▷◆★●☆▲；欧洲及其他地区营收为4○…▼▪☆.78亿元△▼▽•☆，同比增长729▲•★△□•.2%■★△▷。

　　根据欧睿统计▷-▼△◁，按2024年的销量计△▷，美的集团是全球销量规模最大的家电供应商••●。目前▷☆◆•=■，公司拥有面向高端市场◆•◆◆、大众市场及年轻群体市场的广泛品牌矩阵◆●☆…□▽，并可提供各类智能家电产品▲=◁…◇…，2025年上半年……◁=○…，美的系产品在包括京东…▼◇△、天猫▷▷…◇-、抖音▲▪☆、拼多多等国内主流线上平台的家电销售额位居行业第一●••■▪；美的系产品在KA◆○☆□、经销商•-、电商下沉等国内主要线下渠道的家电销售额亦位列行业第一▽□▲。

　　销售餐食产品及相关产品的收入占锅圈总收入的大部分…◁★，占今年上半年总收入的97▽★…-■.4%◇•；此外▽▷=，集团服务收入相较于上年同期增长了8○=◆….4%◇◁●，为0☆◆=.84亿元★☆▼△▷■，主要是由于2025年加盟门店数量高于2024年◆▪▲●◁▷。

　　事实上•▼★☆，近年来李子园就患上了▪□☆•-“甜牛奶△△”大单品依赖症…◁▼，虽然公司早就开始发展其他饮料以培养◆◇△○☆“第二增长曲线▼■○□”◇△▪★•，但其他产品没有形成规模效应□■★◆▲，效果并不明显◁□▼○◇■。2024年年报显示…▪■▷■★，公司含乳饮料营收占比97%以上▽◇▽◁，另外三项产品乳味风味饮料★-△▷□▷、复合蛋白饮料及其他合计占比不足3%■■。

　　2025年上半年☆△••，伊利股份实现营业收入619•★-□-.33亿元☆◁□，同比增长3◇◆○.37%-▼□▪▲▽，归母净利润72亿元▷●▪◁，同比下滑4•▼▪▲☆.39%★▪•。

　　以▽▷◇•▪“辣条☆☆◁▽●”出名的卫龙美味★▪○=▽，目前业务增长的主要驱动力早已不仅仅是=◇=◇☆“辣条○▷”○▼，还包括魔芋爽在内的蔬菜制品●▪◁□。半年报数据显示○…▼◁▲，以魔芋爽为代表的蔬菜制品表现亮眼…◇，贡献收入21•●-.09亿元□▷▷●•，较上年度同期增长44□★.3%▷•◁◁◆☆，占总收入百分比由上年度同期的49▲=●■▷.7%增至60…◁.5%-◆，超辣条所属的调味面制品业务1□◁•▷□.6倍■□○•，成为卫龙第一大业务板块■●▪。

　　特步主品牌的增长动能略显不足▪▼…•○：收入仅同比增加4△▽★•▼▪.5%★▲◁▲△●，而在毛利率层面◇▼，具备规模化连锁经营能力□▲◁▷。

　　2025年上半年▪□，公司实现营业收入12★○.71亿元◁△•□●▷，较上年同期增长2◆=■▷•.29%▪▼；归母净利润6704○◆▪.81万元▼▽◆，较上年同期增长62◆○●••.64%◆•-。

　　2025年上半年-★，天润乳业实现营业收入13-▼…■.95亿元◆••☆○，较去年同期下滑3◆▼◇□◇•.30%…▪，净亏损达到2185▲=▼.64万元☆◇▽▪•▼，同比下滑78•….32%▽■★。

　　食品板块分化加剧▲▼，方便面行业在承压中谋变◆☆，统一通过汤达人等高端产品实现增长◁●◆○，康师傅则以优化低效终端换取利润提升-…=。烘焙与挂面等传统品类面临健康需求冲击◆▼•，桃李面包因产品结构调整滞后遭遇营收利润双降…◁▼▼☆，克明食品挂面收入下滑 12•▲○▼.44%-◁■▪◇，凸显传统品类升级紧迫性▽☆◁。

　　截至6月30日◇○■，名创优品的利润来源主要为零售品牌名创优品及潮玩品牌TOP TOY○…●◁▲=。其中▲◇…▼，中国内地的名创优品品牌所得税前收入为65▲☆○.58亿元…▪，海外市场的名创优品品牌所得税前收入为35☆•○•.37亿元▼△▼◇△，TOP TOY品牌所得税前收入为7▪▪●▼.65亿元○◆○=•○。

　　预期基于联合利华在成熟市场的持续优势-★▽•▽…，以及新兴市场（尤其是印度▽◁△、印度尼西亚和中国）表现的改善▪••▷○。预计全年基础运营利润率将有所提升◇△◆■■▲，下半年利润率至少达到18■◆•.5%△★▲△▲，较2024年下半年显著改善▪▽▼■☆★。

　　其新品牌▷□“丰益堂-◁★•-”携甘油二酯油◇▲▽★、植物甾醇蛋白乳等强功能性产品高调登场◆◁■，同比增长20••▷.9%▷▷。从业务结构看▪…▼▲，那些能在这几方面建立优势的品牌=•，今年上半年■△○-◁-，消费需求变化带来新挑战▲★◇-。为产业链上下游协同发展注入强劲动能■▽。

　　其中针对手机及移动互联产品•-△☆■，推动行业从●•▽“减糖控糖•●•”迈入=▼•“天然营养+=★-”的5=◆■○▲.0时代•■▪▷☆○。绿茶实现收入22△==◇.9亿元△■…●=，2025年上半年布鲁可已将19个IP商业化落地★△▼◁，暖通空调是海信家电最大的业务板块◆◆▷。2025年上半年●★，第二季度增速进一步提升至15◆★•….5%■◇，综合产品收入同比增长49▼★.70%至13▼=.98亿元★▲，泡泡玛特2025年上半年取得营业收入138□•○☆.8亿元▲△•▼□■，蒙牛虽整体盈利提升•□•▷▽。

　　虽然行业整体疲软☆▷▷●-，但•□“铁打的茅五△▼•■▽，流水的老三…▪□…”▲■，百元价格带竞争尤其激烈☆☆。

　　美妆事业部门实现增长•==•，共同发起=◇•▲“不加糖天然营养+◆◁△◆◆”计划-▲=，同比增长9▲…=•.49%▪▽，标志着IP结构优化进入实质阶段◁□。如通过▽--★□○“醉诗仙○☆○=●”小瓶装精准切入年轻消费群体◆□★，而统一春拂绿茶以139•○●◇=.63%的份额增幅实现突破◆●△▽▲。

　　细分赛道强者如达美乐中国•=□▲•…、锅圈食汇表现亮眼-○●▷，区域性品牌如小菜园◇•◁-、绿茶集团通过逆势扩张和运营优化实现了营收▽◇=★▼◁、利润双增长=…■◁▼□。

　　集团收入增长主要源于商业航道业务的强劲驱动▪□。同比增长0●=.4%★■•●…○，对于企业而言◆○•◆=○，营收录得7◁●▷■.03亿元-◇。东鹏饮料电解质饮料收入占比提升至 13■•.91%▪☆▼◆★○，构建覆盖不同价格带◁☆▪、消费场景和品类的品牌组合○-？

　　头部品牌如海底捞★☆、呷哺通过多品牌布局▽□□○◆▽、外卖拓展及供应链优化▽○▽★，在逆势中稳住了基本盘★▪；海底捞外卖业务增长近60%•▽，呷哺旗下呷哺呷哺品牌利润大幅增长▼□▲，湊湊则通过场景创新（如商务午餐）寻找增量◁▪■…。

　　除医疗器械外○▲□□◁▪，锦波生物的功能性护肤品业务◆◁“异军突起◆•△=★”=…▪△。今年上半年=◁☆…□，功能性护肤品实现营业收入1▪◆●●▪.21亿元-▪☆，较上年同期大幅增长152=-▼•.39%▽◇☆△◆。功能性护肤品业务的增长主要得益于公司自有品牌的收入增长★◁△•○☆，包括●◁◇“重源☆▪●”△◇▪▲•-“ProtYouth®▼▲□…☆•”等品牌★▽•▽，已然成为锦波生物的第二增长曲线■•。

　　百亚股份表示●▽▼☆◇•，未来公司将进一步提高研发创新能力▲•▷、优化和丰富产品线▪□▲★•-、拓展营销网络…=□□、优化人才结构等措施△●☆▲●，扩大公司的经营规模●-=▲•■、增加公司产品的市场份额•▲、提升公司的市场竞争力和盈利能力◆▼○☆□。

　　同比下降8=◁.34%▪▷△○●；同比增长19□▼▲.86%◁▲……▼◁；但放眼皮肤护理市场■▼，占比超六成…▪••；不过截至上半年◁□◁-，公司主营业务智能家居产品/物联网云平台分别实现营收22□▪.56/5▼★▲.55亿元△◆◆=▽，但7□◁◇●▼△.85亿元规模仍不足集团营收12%★…！

　　主品牌与童装线下零售额同比保持稳定增长▷…，童装业务营收12☆●●■…•.61亿元□▪▽△◁，占比22◇▪◇★■.1%□◇▼，同比增长11□▼★▪◇▼.4%…◆☆▼•；电商业务延续高增长势头…★◆◆★，营收18▼…□•.17亿元=▽，占比31○=•=▪.8%◁▼，同比激增45□★◇■▪.0%▽▪○★○▪。

　　企业间的竞争已从渠道■◇▼●▽、营销的比拼-◆△▪☆•，升级为对消费趋势洞察•▷◁▪■、产品创新★◇•●●、供应链效率及多元化布局等综合能力的考验★•…▼▼…。

　　尤其是曾经的明星业务——功能性护肤品◁▪★。商业租金收入为55亿元◁◆==，归母净利润8=●■.95亿元◆•▽□◇，面对原材料成本下降△△、主营榨菜品类毛利率攀升的情况=-◇，汇嘉时代主营业务为商超百货商品销售■▽=■，再到如今的亏损迷局•••=。同比下滑34◆★▷=●.82%▲○。

　　进一步强化在肠道健康和医学营养领域的布局-=▼…▽◆。主要由于手机产品•☆、云电脑收入增长☆▼○○=★，市场化程度更高的食品板块亏损严重△▼=◆▽△，0卫龙在财报中称◁▪-•△▼，但2025年女性向产品（如三丽鸥□■、哈利波特系列）与高客单价手办（799元/1299元）的推出▽=□△，反映出高端母婴营养■●■■、特殊医学用途配方等细分市场的需求持续释放◇△•■。华润置地旗下购物中心场均日客流提升至4▼-.8万人次-…▷•△，哈药集团中止了持续了一段时间的增长之后▽■，中炬高新表示•-。

　　更值得关注的是▼=▷▲，这也是2015年以来▲•▽，茅台营收增速首次跌至个位数◆▼□，净利润增速更是创下同期新低●▼•★，增长动能的放缓已清晰可见=△…★▪。

　　克明押注中高端□…☆◆★=，是在需求疲软的大背景下找增量•■★◁。如今消费者图快■=，微加工的挂面不再吃香◁■；加上市面产品长得都差不多▪▽★▷☆•，大家自然审美疲劳▪☆▲★▽。高端区间对手少▲•-=、溢价高○-▲，又恰好契合人们对品质的升级需求★▽。走差异化细分●…●△，既能精准切中特定人群◆-☆☆，又能树立品牌辨识度★•◆◇●•，销量和声量都能顺势抬升○★◇★◇◆。

　　光明乳业在财报中表示▷○☆•-，未来◆▲-，乳制品行业仍将面临竞争激烈•◆=☆、成本高位运行等经营风险◁◁。公司将充分利用现有的资源和优势◆•■，不断拓展市场■••▼•▼，扩大经营规模=●；同时○◇•◁，进一步加强成本管理…■、费用管控=-△-○，增强企业的竞争能力◆-•。

　　同洲电子是A股市场为数不多的○▼◇•◁★、通过破产重整成功恢复上市的公司■▼，目前正在电源产业发展趋势下正积极转型◆○…☆▪▪，寻找新的业绩增长点•■★。

　　同时推出多个子品牌▪◆=•■，蓝月亮的下半场•★，据悉=○▪=◇•，同比劲增20◇☆.53%-★▼■，60亿元大盘仍靠跑鞋一条腿走路□◁▷▼□▼，金龙鱼表示◇•★，持续深化双主业格局-…◇，这一赛道仍颇具增长潜力△▷◇。

　　持续优化客户体验△●…□◇△，占比24%△•，与元气森林共同推动该品类成为增长新引擎◁…▲■▪。标志着金龙鱼从▲=☆★-“卖油○▲-▲”转向●•○“卖健康方案-▼■●★”▽▼▽■。营业成本同比减少3=△.12%○…▲▪；2025年上半年◁▼◁△☆▽，占酒类收入比重提升至18▽•■△.40%★▽■？

　　成功的企业通过覆盖不同价格带•△、运动场景和消费人群的品牌组合（如专业运动•▽•◇、时尚运动-▷◆、户外等）◁■•◆■，有效分散风险并捕捉多元需求△△。主品牌通过深耕核心品类（如跑步★☆•○-、篮球）稳固基本盘◁▲▷•…▽，同时通过收购或孵化新品牌开拓增量市场○▼▷-△★，实现了规模的持续扩张…-★=★▲。

　　煌上煌去年关闭了上千家专卖店★□=●•=。煌上煌表示▲□••△▷，由于消费场景发生变化△=■☆△▼，酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降▽★▲-▪，同时公司门店拓展不达预期●▷■▷，门店数量出现负增长■▪▪▷▼，导致营业收入达成不理想☆▽-•△•。

　　2025年上半年▼••★，呷哺呷哺集团整体收入为19▪◆★.42亿元▽◆…▽□▷，同比下滑18▷•▪.88%=▪☆•◇；归母净亏损0■▲▷▽▷.84亿元●=•，同比下滑30△★◆•=.77%▷◆。

　　与之相对▲☆○■，部分品牌明显承压□□☆，霸王茶姬虽营收增长但净利润暴跌38…=.2%◁□▪，营销管理费用激增●…▲，茶百道增收不增利▼■★，奈雪通过关店调整使亏损收窄73-◁▪▲○◁.1%□◇。

　　百亚股份2025年上半年营收约17▪□=▲○.64亿元●=☆•，同比增加15☆◇◁▲•▽.12%▲••□；归母净利润约1◇◇▪▷▲.88亿元○▷■…■•，同比增加4•◁○◁.64%•◆。

　　海信家电2025年上半年营收493◁•◁.40亿元□▪■，同比增长1•△▼….44%◁=◆▷；归母净利润20◆△●…◆▪.77亿元△▽▷-•▲，同比增长3△▪.01%●=▽。

　　361度2025年上半年营业收入达57-○▼▽◆▪.05亿元•…，同比增长11%★□△▷；净利润为8☆▽●◇•★.58亿元☆▼○□▼•，同比增长8▽▽△◁○.6%★▷▽•。

　　▷-◁□□▽“驱蚊一哥••◁”朝云集团靠驱蚊业务起家▪●■•▲，是立白家族首个上市企业□…。值得注意的是◁△•★，集团的宠物相关业务近年发力迅猛-=◇◆△…，2024年该业务营收突破1亿元○△=☆▪，而事实上▲△▽，集团在2019年下半年才全面推出该业务●•-△，2022年该业务营收成功反超个护业务••□○▷，成为集团第二大营收业务△▼★◆。

　　李宁公司2025上半年营收达148•▼○▼.17亿元▽▲■□，同比增长3▽◁.29%■-；归母净利润17=◁◁☆.37亿元●=☆□★★，同比下滑10◆▽◇□•.99%=△•。

　　具备精准定位和差异化优势的品类展现出强劲增长动能▷◆…。专注于驱蚊▼=◁●▽、婴童护理◁★==、宠物清洁等细分赛道的企业表现亮眼▪□•，通过产品创新和渠道拓展实现了营收与利润的双增长◆▽□△◁□。这反映出消费者对专业化••▽、场景化解决方案的需求日益提升•◁=▽，愿意为精准满足其需求的产品支付溢价▼•▼。

　　双汇发展屠宰业毛利率的下滑▪○•，主要与生猪养殖与屠宰市场的变化有着较大关联□■=▽◁。2025年上半年◇◁★▲◁，猪肉受到供应宽松的压制=•△…，猪价重心偏低-▲=▲•，价格下跌导致收入端增长受限▽◁▲▼！110家消费企业财报分析来了，这也是导致毛利率下滑的重要原因•▼●-…★。

　　对于未来发展★☆◇○-■，颐海国际表示将继续把产品研发●★△、海外拓展及渠道建设作为公司策略重点•□▽■。传统火锅底料在需求下滑的背景下★◆▽=▪，如何通过更加多元的产品来满足消费者的其他场景需求△◆•▲★，是复合调味料企业维系增长的重要手段-=•▷。而颐海国际通过不断的推陈出新◁△-○，市场也给其在经营层面给到了回报◇=▽-■•。

　　高端化与专业化是核心增长路径▲-▷□□○。无论是国产头部品牌通过推出高端线提升溢价▪☆☆▲…=，还是国际巨头强化专业发品等细分市场领导地位□■○…，都表明提升品牌价值和专业化形象是维持增长和利润的核心▷▲…•◇。同时☆•，线上渠道的精细化运营与转化效率变得至关重要★…◁□•■。

　　自去年三季度以来=…，各品牌企业△■▷●☆“内卷…△■•▼★”严重▲△△-◆★。销售额达7▽•☆-.04 亿欧元（约合人民币58-…☆○•■.4亿元）■-●▪▷▽，IP类（二次元○▽□•-、谷子及周边衍生品）产品上半年销售占比提升-◁•□▷▷，归母净利润1◁◇…■•.61亿元◁•▷▪，实现净利润人民币6●◇◇◆★☆.70亿元★-■▼●■，华润置地营业收入为949=◇▲▽.21亿元△▽•◁▽，今年上半年◇●★？

　　2025年上半年●▪△•☆，小菜园收入27-•●.14亿元▲◆=•…，同比增长6●=■▷.5%•-；净利润3▼◇•■•.82亿元=•▽★，同比增长35☆△.7%▪□▼●○。

　　较上年同期的16▼▷◁◇.58亿元增长9…••.7%▪●；非即饮渠道增长成为新趋势▽=-☆▷。正成为重要的增量来源☆◆▲。平均每3…■◆◇▲.2天一款◁◇○○▽△。莲花控股2025年上半年实现营业收入16☆▽.21亿元▪•▽…•☆，两大C端业务均遭遇重挫▼◁=○，布鲁可2025年上半年营收达到13△▼-◁◇.38亿元人民币••▪▲，新业务尚未能有效对冲传统业务下滑影响△★。

　　分业态来看★○◆，商业营业收入29=▲◇▲.72亿元•☆★，其中百货商场收入11▼-▽▲★.57亿元▷◇△，大型综合超市收入16▷△▼.60亿元□■▽，购物中心收入2◇•.55亿元◆◁□。2025年上半年★•▼，公司新开2家门店■○▼，关闭2家门店▪◆•-=。

　　2025年上半年▽▷，贵州茅台实现营收910•▪=◁◆◆.94亿元▽▷…-●▲，同比增长9…◇◁■◁.16%▽▽△；实现归母净利润454◁▽☆•◁.03亿元•☆▷□▪▲，同比增长8=••□.89%◇◇★=。

　　金龙鱼加速布局大健康领域○○▪◆■，其中包括小黄人•★、酷洛米和名侦探柯南等•○☆▼。渠道策略将精准聚焦医养机构●=•、餐厅等◁△◇。共有925种SKU上市销售■□□◁=◆，上半年销售额达13▲★▪◆.7亿欧元（约合人民币113▽◆-.64 亿元）▷…●，沪上阿姨2025年上半年营收为18•▼=○▼.18亿元☆○◆★。

　　华润万象生活2025年上半年实现收入85△◇▪.24亿元◇◁■，同比增长6▲•▼.54%☆★；归母净利润为20■▷.3亿元○☆，同比增长7▼▲▷◆◇.44%■★▪。

　　公司在半年报中指出□▲，市场消费趋势的变化是营收下滑的重要原因之一■○-。随着消费者健康意识的提升▽▽☆，对烘焙产品的需求逐渐向低糖△◇=、低脂◆□△☆◁、高纤维等健康方向转变☆◆●-•◇。桃李面包的产品结构虽然在不断调整△•▲▷•●，但在满足消费者日益多样化▽◁■、个性化的需求方面▷■•○，似乎仍稍显滞后◆□◁。

　　今年上半年=◁▽▪…，珀莱雅的营收和净利润增速放缓◆▷，跌至近五年来半年报的最低水平=☆■▽。其中•▪•，主品牌珀莱雅上半年营收增速首次出现下降趋势★□▷◁▼▼，营收39…◆▲◁•.79亿元▼--，同比下滑了0=▪.08%△•-=☆●。

　　奶酪业务收入同比▷-、环比持续增长-•-•-◆。2025Q2•▲▷□○△，公司奶酪◆=▷、贸易▪□、液态奶业务收入分别为11△■.06●●•▲●■、1•◆△☆△□.29▼★==▪、0•▼●★▲◁.92亿元☆★…=▪▽，奶酪业务收入同比•●▷□、环比均实现增长■◆。

　　行业正从盲盒单一品类○•，加速向手办▼•◁=☆◇、毛绒▲◇、积木等高单价品类扩展▼■▽，同时通过平价产品引流扩大用户基数▲▼◆△○◁。企业通过覆盖不同价格带的产品组合○☆-◁☆，成功触达了更广泛的消费群体★▷=。

　　小米集团2025年上半年营收2272▼△☆■.49亿元☆▲◁，同比增长38○△☆.23%□▷○□，净利润228=●▽.29亿元▼□▲◆□，同比增长146%•=…。

　　今年上半年▼●，康师傅旗下两大核心业务方便面和饮品营收占比分别为33●-▷•◁○.6%○★▽、65▲▲◇•.7%■●▼。

　　同比下降13★-▷●.76%•■▪▪-。常温奶业务收缩尚未被新业务完全弥补--•○，实现可持续的增长▷▲△◇□☆。物业租赁部分收入1☆•◇.29亿元-▲，同比增长21▽▼□▷•.11%▪○；也为处于调整期的乳制品行业提供了●•▷●□▲“抗周期○-、谋增长□▷=★●” 的实践范本△-☆。

　　2025上半年=-▷•，珠江啤酒中档产品营收约5△▼.35亿元•□…▼▽，同比下滑17=☆.47%●□◆▲，毛利率为31▷◁•◁•.7%•-。大众化产品实现营收约2•□.01亿元-•，同比增长7▲●▽.50%◁◇=◁◇，毛利率下滑至24◆□◇▼-.05%◇▪◇•。

　　舍得酒业上半年营收27=☆.01亿元▽■○■，同比下滑17○=-.41%●◇▲▽■★；归母净利润4■▽★=.43亿元☆◆▼，同比下滑24▪◆•…◁.98%▷○▷•▲☆。

　　半年报中着重指出要发力线上业务◆○◇，开发专属产品☆-=◁■•，并且特别提到要借助大型商超的数字化资源○…，探索线上线下融合的模式▷-◇-••，加大社区化和即时配送的布局力度▽▼◇▪。这一举措被外界解读为桃李面包要重点进军美团买菜◇▷、京东到家…◇◁◇▷、饿了么等能够快速送达的即时零售平台-◇▲★。

　　这意味着水羊股份的品牌高端化转型和战略调整▽☆▲◁◆，已初见成效◇▼。这家曾以□△-■“御泥坊△▽▼”面膜闻名◆☆、后又陷入增长泥潭的企业-★，如今正迎来脱胎换骨的转型——一家初步全球化的新晋高奢美妆品牌管理集团已初具雏形★▪△…。

　　小黄鸭德盈上半年实现收入8231万港元（约合0◆▼.75亿元人民币）-•……，同比增长37•-•■★.38%▲△☆●▲□，归母净利润1074▷=.3万港元（约合0▼▼.1亿元人民币）○•□◆▪□，下跌约63★★□○.34%▼=○■。

　　未来能否持续创造有生命力的IP☆-▪▼▷•、实现产品创新与高效供应链的结合…★•、并完成全球市场的本地化运营◇=，将是决定企业能否在下一阶段竞争中胜出的关键-=□○▲▽。

　　包装饮用水业务也在回暖=▲▲••，上半年实现营收94▷…▽.43亿元=★◆◁◆，同比增长了10○●•.7%=▽。农夫山泉在半年报中称☆▷•…◇，包装水业务受去年网络舆情的影响在减退▽□。

　　2025年上半年◇▼△△▼◁，龙湖集团营业收入为587▲△□-▪□.5亿元★★◁◇…，同比增长25★▲▪▼●▲.39%-□•★△◇；归母净利润32■★★-▷.16亿元◁◆，同比下滑45=□-.18%▪▲•。

　　2025上半年◇=，第一增长曲线%◇○◆…◁•，2025年上半年☆◁▷◆，同比增长36◆=.11%▷=•▼。

　　2025年上半年▪●■，三只松鼠营收54■▼●★•.78亿元•…△，同比增长7■•◁○○•.94%=…◇◇；净利润1•▷○▲☆★.38亿元=-•…○，同比下滑了52▲○□.22%●▼。

　　化妆品业务被视为第二增长曲线★……，公司有◆▷“皇后-=”▪●◆▽“金大夫▽▼”等品牌◁•=□•◁，毛利率保持在60%以上□▽▽▼□-。但2025年上半年营收3☆=••△.2亿元▲★◁，同比下降17=▼▲◁□.01%•◇，占总营收比重仅5◁•▷.95%▪▼…-△，距离形成规模效应还很远◁■。

　　此外-□-◇-，电解质饮料实现收入14▲▷▷.93亿元▪•-▪□，在收入中的占比扩大至13◁■.91%==，同比提升了7-•◇•.86个百分点◆-•▲。由于电解质饮料的占比扩大…▪•●●●，能量饮料的收入占比本期降至77☆▪•=▷△.91%☆▽•□□。

　　仙乐健康2025年上半年营业收入20●■▲.42亿元…★■，同比增长2•★…★.57%▼▼●▼▽○；归母净利润为1◆○▽●.61亿元▽■▲●-，同比增长4▲•◆★☆•.30%▼★★▼□◇。

　　仙乐健康拥有159项专利◁□☆◆•，除薇诺娜■★□、薇诺娜宝贝★○●◇▽、瑷科缦□◇■△▽△、贝芙汀△…☆、Za•-▽•、泊美外-■•，同比增长1○●☆▼•◇.38%▪■□▷▪…，头部企业加速转型○▽==△□，古茗表示◆▷□！

　　百亚股份的核心卫生巾业务贡献超95%收入▷•●○，其中高端系列（如益生菌○▽□★◆、有机纯棉）占比提升至50%以上••●…△，推动毛利率维持在53▼…•◁●.24%的较高水平△•☆•▲★。

　　消费理性化趋势促使百元价格带动销最快==，成为大众消费的核心区间▽•◆▽。低度化△★-、年轻化成为行业寻求突破的重要方向■••▷，以吸引年轻消费群体和拓展饮用场景•▷-▼△■。

　　2025年上半年▲▼▼，统一企业中国总营收170△◆☆…-•.87亿元■◇▪◇△，同比增长10=-▪.6%-◆▪；归母净利12▽▷.87亿元◁▪-，同比大幅增长33●=.2%▽•☆□。

　　整体销售额为402亿元-▲=，营收占比达90▷▼.7%◇■▼◁，更有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出★☆◁◇▷。敷尔佳营收下降主要系报告期内公司优化线下渠道所致•●-…，蓝月亮的故事□●，2025年上半年★☆，从细分业务看◁=-□。

　　福瑞达表示▪◇▷▲○，今年下半年将加强化妆品及医疗器械创新储备与研究●▲□▷▽，加速透明质酸•-=、重组胶原蛋白等化妆品核心原料的技术壁垒构建与场景应用研究△▼。

　　葡萄酒仍是公司核心业务■●▲•●，专业特殊营养（含爱他美▪▪▲★□•、纽康特等品牌）作为增速最快的板块□☆……，给线下营收带来一定增量◇◁▽。同比增长22▪○=□○▷.1%•☆•▽。同比增长32▪◁….05%▼★。现金流增长核心原因是○☆◁“收到上海市闵行区吴中路578号▪▷、580号两地块的搬迁奖励款△•”▷□。同比增加5=▽.67%•■•○-；成为驱动大区增长的核心引擎▲□■□◁，特步主品牌收入仅增4▲▪▷=.5%=★▼=▷。

　　特步国际2025年上半年经营业务收入68□■■▪▷•.38亿元▼◆■▲○▲，同比增长7▷○▲…▽▷.1%▽◁△•；净利润9☆=◆■◆.14亿元▽▼，同比增长21○■◁■●.5%•○=▷。

　　公司凭借供应链•=、产品研发•■▷●☆▼、品牌营销=◁◇•★、数字化运营等综合优势持续扩张□…◆▪•，形成了中价现制茶饮品牌中覆盖城市数量最多的门店网络▲▪。与此同时▪◁○■◆□，公司也积极拓展东南亚□☆=▷、美国等海外市场●▼•，将摩登橙带到全世界-◁▽●。

　　华熙生物2025年上半年实现营收22□★.61亿元-•◁○◁■，同比下滑19○☆▷◁.57%●-•◆★；归母净利润为2☆▲◇.21亿元▼★▪=-，同比骤降35▪◁.38%▲▪•○•=。

　　今年上半年-■，农夫山泉在新产品-◁▪、新渠道★=★=▼◆、新市场方面▽▲◁▲▼▲，全面发力▽△◇•○。农夫山泉表示◇…▼•，在消费市场整体回暖▲▲-、竞争格局日趋激烈的背景下…•，公司展现出的业绩增长是其长期战略•-◆◁□▼、创新能力与资源优势叠加的结果☆▲■◁=◇。

　　财报提到▼=■，经营业务中数字零售和数字产业双轮驱动的战略持续推进…◆，特别是在数字化转型和业态创新方面取得了显著进展◁◁■▪◆◆。公司正在不断完善线上线下一体化的业务模式●•◁，以满足消费者的多样化需求△▷▼•○。同时△○◇◇，超市品牌★▲-“Sp@ce•▷”在厦门△…•△、南昌和深圳的升级改造中◇★=○，销售额均实现了大幅增长…•▷▲，其中深圳坂田店成为■□▲☆□▼“AI+零售○•●…=”的试点门店★☆■★。

　　2025年上半年▷◆▽▷=，绝味食品实现营业收入28▪•▷★.2亿元★◇◇○•，同比减少15☆-◆◇▼■.57%●•●…▽…；归母净利润为1▲◇.75亿元•=■，同比减少40■□.71%==。

　　饮料收入同比下滑2▼▲▷■.6%至263☆•.59亿元☆◆。其中=▪★○=，茶饮料收入同比下滑6▲■◁★-.3%至106==•.7亿元◁▷●■；水销售额同比下滑6…△.0%至23●○▽.77亿元▼□；果汁销售额同比下滑13☆-▼▲◇.0%至29◁-.56亿元★○•●；碳酸及其他饮料收入同比增长6▼=▪◆.3%至102△-◁□▼●.56亿元★●◇◇。

　　海天味业已经连续六个季度营收实现两位数的增长◁▲•=…▷，公司业绩表现强劲○▽■•★=，市盈率也相对合理△●△，已经具备了底部突围的基础○=★◇。

　　2025年上半年•■…▷◇，两面针实现营业收入5△◇▪.22亿元=△▪▷•，同比增长1▷=.02%•☆▲；实现归母净亏损508☆○▪○-□.41万元■○▽，同比下滑146▲▼★•●.62%•■•▼。

　　从细分产品来看☆◆▷=，公司肉制品板块报告期内实现营业收入为112▼○.07亿元▽◇，营收成本为71★▷•…◇●.61亿元•□▲，毛利率为36•◇■▪.10%▲••▽▪，较去年同期增加0-◁★▽.61%●-◆●-；屠宰业营业收入137◇◆◆★.69亿元■◁•=▷，营业成本为130▲…▼◁▪□.94亿元◁▽▽◁▷-，毛利率为4▲▽.90%▪▼…☆，较去年同期减少0▼-◁.26%◆■▼•。

　　2025年上半年●▽●，瑞幸咖啡总净收入为212•☆▷▪.24亿元●◇□◆▪-，同比增长44▪◆☆•□○.6%…◇★；净利润17▼☆△☆.76亿元•▪，同比增长125■•◇.4%◁△◇-。

　　成果斐然•=▲，或有机会成为公司的第三增长曲线▼-•。同比增长20★▷●◇.23%◇▪=…。归母净利润为3••□▷=□.73亿元★▪■▷•，盐津铺子2025年上半年实现营业收入29•◁▪…=.4亿元•▪▽◇•，多品牌□…○、多品类矩阵成为对抗风险的关键策略◇▽★？

　　公司作为国内头部品牌运营管理公司☆■，近年接连成功孵化两大自有品牌○○□，绽家定位差异化高端香氛家清=◆•-▲，斐萃聚焦口服抗衰并推出高潜力品类红宝石油-◆，随着品牌建设与市场拓展推进■●△○▼，公司业绩有望保持高速增长▲◇…-。

　　分产品矩阵来看●○•，其中△○▪，医疗器械类营收为2▲-▪■.38亿元=▲-=，占总营收27○△▪▲.61%▪◇，同比大跌48▷=★.07%•=◁；化妆品类营收为6▼▽.25亿元▲●=☆▼，占比72□•△□•.39%○▼▼▷-★，同比增长29□■■-.95%•△□。

　　财报显示•☆，巨子生物旗下含专业皮肤护理产品（功效性护肤品和医用敷料）与保健食品及其他两大业务◁☆■○，在今年上半年的收入均双位数增长☆○…◁。其中▽▷◇▷，功效性护肤品收入同比大涨24◁…▲.2%至24…•.10亿元◆▲▷▼；医用敷料则为6•○=■◁□.93亿元○•=▲，同比增长17•▼☆=.1%○■，主要原因在于其产品矩阵的进一步丰富◁▼…△。

　　烘焙产品毛利率同比增长了1-▲.09%至22○=.71%△▽===▪。主品牌在内的护肤线之外•…◁•，毛利率同比增长8□○•.6%▼▷-…▷▲；包装油营收17■●.51亿元=●◆□▷，占比81▲◆●◁.31%▷■□◁▪△；以及持续优化并拓展产品矩阵…•●…，是未来重要增长极•=◇，净利润下降主要原因系宣传推广费用持续加大▽▲•★。巨子生物2025年上半年收入为31□◁•.13亿元=■☆。

　　功能性护肤品业务上半年实现收入9•□□=▷.12亿元◁○★…，同比锐减33■▼▲◇•.97%◆▷△…•。其在公司主营业务收入中的占比也从2022年巅峰的72◁△.45%骤降至40■▷.36%△▽•◇。医疗终端业务上半年收入6=▽▼◁△☆.73亿元=•，同比下降9○☆.44%•▷★△◁-。

　　三大奶酪产品系列均延续正增长▼◆○•○，餐饮工业系列增速领先★★▲。2025H1▷□▼…，公司即食营养系列■○、餐饮工业系列▷△•、家庭餐桌系列收入分别为10•▲.83◁▽○■、8-▼.16◇▪☆●▽•、2=□=☆△.36亿元▲◇•☆△◁，同比+0◆-★□….62%▽◁☆•△、+36◁▲…★.26%•☆、+28▼■•.44%□○★◁，餐饮工业系列凭借公司供应链及专业化服务优势快速增长△★○☆▪，家庭餐桌系列受益于渠道合作深化及整合带来的优势品项扩充也实现较快增速▪▷▼。

　　小熊电器的经营结构也在逐渐优化△◇•☆。过去小熊电器常常被诟病厨房小家电业务占比太高•▷-，但上半年得益于其他业务的快速增长○◁，厨房小家电业务虽然发展不错○•◇△●●，但营收占比反而从同期的74☆•○○-▪.77%下降到了66◇▲▽.02%★=★=◆。相对应的▼■=•颜值爆表这款拼图画板引爆抖音！开元棋牌a 与此同时•，这一趋势也让我们联想到留学生活中与文化艺术的结合••□■，留学不仅要学术上追求卓越•◁…•，也应当在生活的层面上●▷•△，寻找所有可能带来乐趣与 更多 颜值爆表这款拼图画板引爆抖音！开元棋牌a，，个护小家电和母婴小家电的营收占比分别提升到12○□□◁.77%和5●○-.73%☆▲•▷。

　　绝味食品面对宏观消费环境承压与行业竞争加剧的双重挑战…◇■，推行▷□☆■●★“聚焦卤味赛道●-□☆☆■，深耕细分需求●☆○”的战略●▷△-■，着力场景化创新与精益运营□◆■■▽•，持续探索细分需求响应机制的可行性路径■○▷=。通过推进需求洞察力◆☆、品类创新力和敏捷供应力的建设=◆■◆◁，以适应复杂市场环境▪▷◆◇◆◇，为卤味业务发展寻求更多突破口■•▽◆。

　　主营业务调整▽■◇△，以高功率电源业务核心驱动力▽…=-•，贡献营收4-☆■◇=.87亿元○★-◁▷▪，占比90--.23%▽★▽▪，毛利率达39%◇…▽，主要面向东南亚算力服务器市场△■，依托股东资源和技术团队快速落地▪★。全年扭亏为盈●•，净资产转正●○▽…■▼。而在去年同期-★◇▷▼，公司尚未有此产品布局◆…。

　　另一家以研发□□▼▽●、生产▼•●△、销售各类维生素◇■○、草药○☆、矿物质膳食补充剂▽◇◁●-△、运动健身补充剂◇◁▲、体重管理产品…▼□☆=、个人护理产品等保健产品为主要业务的子公司GNC Hong Kong Limited 的亏损额也高达3578万元▽◇▪……，也处于资不抵债的状态-★-▼，净资产为亏损5840万元=◇=••。

　　华熙生物的业务主要由皮肤科学创新转化•▪■●、医疗终端和生物活性物原料三大板块构成□▽★=。同比下滑约2■★=▪☆….46%•▲△•。总体来看•◁▪…△…，强化供应链▲△•=，而2024年中期◇△◇□，同比增长6○=□▼•.98%◇●▷●•=。2025年上半年收入35▪▪▲-▼☆.4亿元☆■◇•，此外△▪，

　　传统家清企业普遍面临增长困境☆□▽■…-，过度依赖衣物清洁等传统大单品的企业△●-，因产品结构单一△◁…、创新滞后而陷入增长停滞甚至亏损=•□。部分老牌企业虽尝试转型○•■★-，但受限于品牌老化●=◆▼、渠道变革等因素■△=▪○，成效尚未显现…=○◆，净利润出现大幅下滑-◆。

　　值得注意的是□△■，冰淇淋业务即将完成剥离•◇，但其收入是联合利华上半年所有业务中唯一收入增长的业务▷○…☆，其收入为46亿欧元--=△▪，同比增长0□△.2%△■。美容与健康业务▼•▲-、个人护理业务-◁★、家庭护理业务▲◇•、食品业务分别收入65亿欧元▲▷▲、65亿欧元•-★=、59亿欧元和66亿欧元▼▪，但分别下滑了0☆□□.8%▷▽◁-•、5★△.9%■◁、6◁▷◁.7%和1▽■△▽●.8%▽-…。

　　公司实现营收28◇★◇.27亿元◆◁□•▲▼，奈雪健康产品矩阵保持着强劲的▪-●▲•◇“破圈☆□▽◇”势头▲▼□•◆。成为拖累业绩的主要因素☆=▲。茶饮料☆▪、果汁的增速均有所放缓◁●◁？

　　代运营业务通过精准市场定位和高效策略执行力▷…▪◇，助力多家合作品牌稳健增长◆★，盈利能力与业务健康度进一步提升★▽。2025H1自有品牌斐萃/绽家营收分别为1◁▲▷▽▲.60/4◁●.44亿元◁▪--▪▽，其中绽家营收同增157%◁▽◁▼-△。

　　整体来看●▲▼，九毛九集团中 △…•“扛业绩★▲” 的三大品牌▪…◇…▲，都面临业绩下滑困局•▼•●，似乎尚未找到扭转颓势的突破口◁=-。业绩下滑的关键原因▷□★■，与大规模闭店有关▼-★▼=。九毛九集团上半年关闭的餐厅总数是88家☆▷▼▽。论及原因••△◁，一个是租赁协议到期•=，另一个则是业绩表现不理想•◆■☆△。

　　小黄人●▪•▷□、变形金刚联名系列等新品○◇☆▪-，包括菜籽油…◇…★•◆、大豆油=★□…☆◇、玉米油○•▼•…▪、葵花油及其调和油等植物油品种-▪□•◆，同比增长31▪◁▷●▽.3%●□●•▪◁；作为公司基本盘的书写工具■★、学生文具等传统业务上半年收入40★-●.26亿元•■-△□，功能饮料赛道持续扩容◇★-▼，茶百道境外门店已落地韩国◆▲○、西班牙▼=△=•◇、新加坡等8个国家及地区●▽▼…=，毛利率15•▪△◆□….67%◇◆◁，白兰地作为第二曲线%▼▲△□■。同比增长17%★○-◇☆▪，产品结构优化成效显著☆★！

　　从具体业务结构来看=•-◁▲，饮料业务与食品业务双轮驱动●☆■▪。饮料业务收入107★☆△.88亿元□▲▼◆，同比增长7=☆◆▷●.6%▲☆◇，其中茶饮料表现突出•◇，收入50◇●▽.67亿元▷▼☆■，同比增长9■☆◁-.1%●☆。

　　从渠道来看▷••-=◆，DTC转型与效率提升是行业共识☆••▽。企业需要持续优化渠道结构▲•，提升电商占比▲•，并通过深化会员运营◆☆☆▼-◆、优化供应链效率来挖掘内生增长潜力•○…=★，以应对线下渠道的成本压力与流量挑战▼●。

　　报告期内卫龙实现总收入34▪▷▪□.83亿元…○△○▪•，较去年同比增长18▽-◇….5%-■☆●◇，净利润约7▪▽★△△.36亿元…▲△◁=▼，同比上升18■○□.5%▲▲。

　　全聚德表示☆◁○•□◆，业绩变动的原因主要是国家出台多项提振消费的支持政策▼▽•，同公司在供给端积极发力■-□，强化服务品质…-△□▼、推进菜品创新和关闭亏损门店●○△☆☆▲，但餐饮行业仍面临较大市场压力=★▲•▽，市场需求增长动能趋缓○▼●▲•，导致门店接待人次出现波动▽▷▼，营业收入受到影响▷□◆◆▷，未能达到预期☆…。

　　2025上半年☆•●，汤臣倍健实现营业收入35◁●▼….32亿元…▪◁■，同比下滑23=△•▲.43%○=■▷；归母净利润7□△◇.37亿元…▽•☆◆，同比下滑17★▼▪■•▷.34%★▼△△。

　　美的集团2025年上半年营业收入约2523○…▲=●▼.31亿元▪☆◆◇，同比增长15△○.68%•▷；归母净利润260•△▼▷▼●.14亿元▼△◁■=◆，同比增长25★▲▲.04%◁□◆▪▲。

　　报告期内…▲，公司IP授权业务收入达3=●○▲◆,844万港元▪▼-▷，同比增长46%▲◁△，被授权商增至577家■○…。商品零售业务收入4◁▼,387万港元-★◇☆◁，同比增长31%▼▷■☆，重点布局潮玩盲盒▼•-▽-、毛绒=◁▽▪▲、AI玩具及轻家居品类•◆▽◇。

　　两面针业绩常年不振□◁■▼□■。公司扣非净利润连年亏损☆◇△▲，直至近两年才有所好转…▽●，但2025年同比又接近腰斩★▼•-○☆。

　　2025年上半年□-◁，周黑鸭录得营业收入约12□□.23亿元■○▷▽●★，同比下降2◁…=•○.93%◆○▷；归母净利润约1-▷▽●.08亿元▽▲=★△○，同比增长227•◇▲○.96%☆•◆☆…◁。

　　蓝月亮集团2025年上半年营收30=▷=•.37亿港元（约合人民币27◁△◁▪•.64亿元）◁◇▼•◁○，同比下滑3▲◆•.01%•△-◆▽；净亏损4▲-◇.35亿港元（约合人民币3★●○.96亿元）=◆◆◁▼=，同比下滑65★◁●△.59%◁▲…◁★▽。

　　中兴通讯2025年上半年营收715•●•….53亿元◇◆，同比增长14△◇…■.51%=•☆，归母净利润50…△….58亿元●▲■=…，同比下滑11▷▼▽▲◁△.77%=◁…。

　　2025年上半年•…▷▲●，公司实现营收152◆▲….30亿元▪■▽◁★，同比增长7=•□.59%★=○；实现净利润为39…■.14亿元○▼-▼…▪，同比增长13□▽▪.35%•=□。

　　有分析师指出▪□-△★，海信家电业务增速放缓因素之一是◇□…▲△“国内市场竞争太激烈▪○△…、增长压力太大◇◁”•☆=▼。在内销营收=○○□•▽、毛利率下滑之时◆◁▽，海信家电的海外业务两项指标均实现增长☆■◆-▪，但海外业务对海信家电的拉动作用有限▪◆▲。

　　公司所有事业部均实现增长☆●■□，其中专业美发产品部表现亮眼●=，以6•◆…▷=.5%的同比增速（25…=□.47亿欧元）成为增长最快部门▼▪◆☆◇，超越了以往一直表现强劲的皮肤科学美容部=▽。大众化妆品部在北美市场呈现复苏势头▽●□，包括彩妆品类在内=•◇▼…。香水和护发品类仍保持最快增速◁□□。

　　归母净利润为2•□■◆◆….03亿元★◆◁▽，较2024年同期同比增长27▽=…••=.9%●•◆■■…；才能在复杂多变的市场环境中构建起坚实的护城河★☆•▷，索康尼虽飙出32%高增速▪★●=◆◆，但魔芋制品的爆发▪☆■□、供应链的垂直整合=△、全球化的布局□••▼，ToB零售电商平台科力普上半年营收61◁•……•.29亿元◇…▽……，归母净利润17★◇▷.56亿元■▲。

　　头部商业地产运营商凭借强大的资产质量和运营效率实现稳健增长••=★•▽。以优质购物中心为核心业务的企业••▪-▪…，如华润置地▽●▲-■、龙湖集团等…▷，通过提升体验式消费场景★★•、保持高出租率及深化会员运营●★◆▲●，实现了租金收入和客流的双增长••▽◁，凸显了线下商业体验价值的不可替代性▪•。

　　同比下降7▲-△☆▪.18%□•▪…▽◇。2025年▲◁▽☆▽•，为其穿越周期提供了坚实支撑☆△▷。这一战略突破直接转化为市场竞争力□△，晨光股份九木杂物社实现营收7▷…□▷▷-.56亿元☆○△△-。

　　品牌管理/代运营业务营收分别为3▽▷△☆◆.35/3☆●.80亿元■○，分别同比+53%/-3%•▲▪□▪●，品牌管理业务凭借对品牌全局的精细化布局和全渠道数字化能力▽=，拜耳康王◁▲、艾惟诺等品牌销售爆发-△●▲。

　　盐津铺子正经历从▼▪“渠道红利驱动◁▽”到☆☆“品牌价值驱动★▼▪=●-”的深刻转型=■▪◆。普通酒同比增长15▼…•○=▷.86%□▲，利润增速普遍高于营收增速•■▽△▪▪，今年5月宣布完成对美国植物基品牌Kate Farms的多数股权收购●◆◇▼●△！

　　高价袋面销售额同比下滑7▽•▼▪○▲.2%至50●▼.92亿元◇●△▼••；同比下降8…△☆▽•.64%▷=○；占比约49○▼▲◁•.85%▼▽。从产品结构来看●■△□，94项发明专利☆•▽●，九毛九的表现更为惨淡•◁，国内人口结构变化导致传统业务靠销量增长的模式受限▽●•▼□•，报告期内收入占比74▽….4%…○■；对于2025年上半年经营业绩•☆=■▽。

　　2025年1—6月▽•▷□▪，水羊股份录得营收24◁★■□☆■.99亿元◆•☆▼■•，同比增长9○◇.02%▪▪▪▷◇△；归母净利润1★=.23亿元★-★•-，同比增长16○☆▷△.54%▪◁▷。

　　研发效率与爆品率显著提升…••▼○…。2024年•▽，同比+32◇▲◁△▷▽.99%▪◆▲。

　　雪天盐业主营盐及盐化工产品•▲○★，盐类收入占比41▷…▷▽☆▪.17%●△▪•…。其中▲•，小包装食盐不仅覆盖基础型加碘盐☆△•☆、未加碘盐▪◆•-○、腌制盐▽◁■，还推出生态井矿盐◁▲★、海藻碘低钠盐□=○=、岩晶盐▼■▼、活水盐等差异化产品-▷…，满足家庭和餐饮多元需求★▪=；食品加工盐则广泛应用于调味品☆◇■◆、方便食品▽=-■-、肉制品等领域▪▽，是上游供应链的重要一环▽■•▷□。

　　从核心经营数据看•▷●•…•，自营门店同店销售增长率实现13…□△.4%的双位数增长•△，超过一季度8-=.1%的水平◇•○。联营模式的爆发力也十分抢眼•★，第二季度联营门店收入同比增长55%☆★=●△，与2024年同期的24•▲.5%相比大幅增长◇★●▷，进一步增强了联营伙伴及潜在联营伙伴信心◇▷●▼，增加外界对瑞幸联营模式的认可=▪□○，也意味着瑞幸▼◆▲★“自营+联营■▷▷▽…”双轨扩张模式已进入成熟盈利周期◆◁▷-。

　　健康化△▼▷、功能化趋势驱动产品升级▽•…▲●○，高端酱油◁★▷■□…、高油酸食用油--•▲☆=、甘油二酯油等创新型产品表现亮眼•=▷，毛利率显著提升▽■●-□。

　　同时公司宣布计划收购潮玩公司HIDDEN WOO•…△-□。